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万联晨会总结

核心内容概览

2021年07月01日，万联晨会回顾了2021年6月30日A股及海外市场的整体表现，并结合国家统计局发布的PMI数据，分析了当前市场趋势及行业投资机会。

市场表现

国内市场

• 上证指数收涨 0.50%，收报 3,591.20 点
• 深证成指收涨 1.08%，收报 15,161.70 点
• 沪深300收涨 0.65%，收报 5,224.04 点
• 上证50收涨 0.46%，收报 3,498.65 点
• 创业板指收涨 2.08%，收报 3,477.18 点
• 科创50收涨 1.67%，收报 1,588.22 点
• 两市成交额为 9,425亿元

海外市场

• 美国三大股指有涨有跌：道指涨 0.61%，标普500涨 0.13%，纳指跌 -0.17%
• 欧洲股市普跌，亚太股市涨跌不一
• 日经225跌 -0.07%，恒生指数跌 -0.57%
• 美元指数涨 0.30%，收报 92.37

行业表现

• 涨幅最大的行业：电子元器件、电力设备及新能源、计算机行业
• 跌幅最大的行业：农林牧渔、轻工制造、综合行业
• PMI数据显示，6月制造业PMI微落 0.1个百分点，但仍位于景气区间，制造业保持平稳扩张
• 购进价格指数大幅下降，反映原材料成本压力缓解，通胀压力有所减轻
• 消费品制造业PMI升至近5个月高点，行业复苏态势明显

行业投资建议

1. 高成长、高景气度行业：如计算机、电子、芯片等
2. 中报业绩亮眼的资源品板块和低估值行业
3. 碳中和与鸿蒙主题投资值得关注

研报精选：宋城演艺（300144）

公司概况

• A股唯一一家演艺型主题公园上市公司
• 从“一台剧目、一个公园、一张门票”向“一个集群、一个产业、一个平台”升级
• 具备卓越的扩张能力，目前运营11个景区，涵盖8个重资产项目和3个轻资产项目

扩张与成长

• 第一轮异地扩张（2013-2014）带动业绩高增，2014-2019年营收CAGR为 18.97%，归母净利润CAGR为 23.66%
• 第二轮扩张（2017年起）节奏更密集，采用轻资产模式，景区升级，内容创新，打造城市演艺和演艺谷
• 未来看点包括：
  • 旅游行业复苏
  • 在手项目逐步开业
  • 次新项目盈利能力提升
  • 成熟景区改造升级
  • 新景区形式拓展市场
  • 全国布局空间大
  • 六花减值后财务压力减轻

盈利预测

• 2021年预计营收 17.37亿元，增速 92%
• 2022年预计营收 32.21亿元，增速 85%
• 2023年预计营收 45.34亿元，增速 41%
• 归母净利润预测分别为 7.08/11.08/17.67亿元，对应增速分别为 140%/57%/59%
• EPS预测为 0.27/0.42/0.68元
• 2021年6月29日收盘价对应的PE分别为 62/40/25倍

投资建议

• 首次覆盖，给予**“增持”**投资评级
• 公司具备强劲增长潜力，疫情后有望恢复正常发展

风险因素

• 自然灾害和安全事故风险
• 宏观经济波动风险
• 新项目经营不及预期风险

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