20230224-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_16页_2mb
报告摘要
聚氯乙烯市场周报总结（2023.02.24）
核心内容概述
本周聚氯乙烯（PVC）市场整体呈现震荡上行趋势，期货与现货价格均有所上涨，但市场波动率有所下降。PVC生产企业产能利用率和产量环比上升，而社会库存则小幅下降。下游需求逐步恢复，尤其是管材领域表现突出。成本方面，电石法成本环比下降，乙烯法成本则小幅上升。
主要观点
1. 期货市场走势
- PVC2305合约：本周震荡上行，截至2023年2月24日收盘报6517元/吨，较上周上涨2.74%。
- 主力合约价格：截至2月23日，PVC期货收盘价报6472元/吨，环比上涨0.39%。
- 前二十名持仓：净买单量为-78856手，环比上涨12.19%；卖单量为869730手，环比下跌2.79%；买单量为790874手，环比下跌1.74%。
- 仓单数量：截至2月23日，PVC仓单总计4989手，环比持平。
2. 现货市场情况
- 国际价格：本周PVC国际价格基本稳定，西北欧、东南亚及中国PVC悬浮价格分别为940、910、905美元/吨，均环比持平。
- 国内现货价格：PVC现货价格整体上行，但具体数据未明确给出，仅提及价格走势。
- 社会库存：截至2月19日，PVC社会库存报51.57万吨，环比下降0.33%；同比增加29.41%。
- 库存区域差异：华东地区库存环比下降0.88%，华南地区库存环比上升1.11%。
3. 产能与产量
- 2022年产能：PVC产能继续增加，11月产量明显上升，表明行业持续扩张。
- 2023年1月产量：PVC树脂产量报191.87万吨，环比上涨6.25%。
- 行业开工率：截至2月17日，PVC行业开工率报77.54%，环比上涨1.84%；电石法开工率报77.07%，环比上涨4.02%；乙烯法开工率报79.23%，环比下跌1.74%。
4. 成本与利润
- 生产成本：东部电石法企业生产成本报6351元/吨，环比下降0.77%；全国乙烯法PVC平均成本报6146元/吨，环比上涨1.83%。
- 生产利润：PVC生产利润有所回升，表明成本控制和价格走势改善对利润有积极影响。
- 进口利润：PVC进口利润也有所改善，显示进口成本与国内价格之间的差距缩小。
5. 下周展望
- 电石市场：预计下周电石市场将触底反弹，兰炭价格稳定，市场挺价信心增强。
- PVC市场：行业开工率仍居高位，产量预计持续增加；下游需求逐步恢复，刚需支撑市场，预计PVC市场将震荡运行。
- 库存趋势：下周终端采购逐渐复苏，PVC社会库存或小幅减少。
关键信息汇总
1. 期货市场数据
- PVC2305合约：6517元/吨，环比上涨2.74%
- 期货收盘价：6472元/吨，环比上涨0.39%
- 仓单数量：4989手，环比持平
- 前二十名持仓：净买单量-78856手，环比上涨12.19%
2. 现货市场数据
- 国际PVC价格：西北欧、东南亚、中国PVC悬浮价格分别为940、910、905美元/吨，环比持平
- 国内PVC社会库存：51.57万吨，环比下降0.33%
- 电石价格：西北地区主流均价报3424元/吨，环比下跌3.68%
- 兰炭价格：陕西、内蒙古中料主流价报1185元/吨，环比持平
3. 产能与产量
- 2022年PVC产能继续增加，11月产量明显上升
- 2023年1月PVC树脂产量报191.87万吨，环比上涨6.25%
- PVC行业开工率：77.54%，电石法77.07%，乙烯法79.23%
4. 需求与库存
- 下周下游企业需求正常，订单增量不明显，但刚需支撑市场
- 管材需求将有所凸显，整体需求向好
- 社会库存预计继续小幅下降
5. 期权市场分析
- PVC2301合约期权：价格走势平稳，隐含波动率下降
- 平值看跌期权隐含波动率：20.44%，环比下跌1.02%
- 平值看涨期权隐含波动率：20.44%，环比下跌1.11%
- 历史波动率：60日报18.4605%，环比下跌0.19%；20日报17.8281%，环比下跌1.73%；40日报17.0767%，环比下跌0.75%
产业与市场展望
- 成本端：电石价格下跌，乙烯价格稳定，电石法成本下降，乙烯法成本上升
- 需求端：下游企业开工逐步提升，线缆和中大型企业需求增加，管材需求将有所凸显
- 库存端：社会库存小幅下降，下周采购复苏，库存或继续减少
- 进出口：2月份PVC进出口量环比明显回落，出口量报51477.52吨，环比下跌2.37%；进口量报2537.57吨，环比下跌19.10%
附注
- 本报告数据来源于wind及瑞达期货研究院，仅供参考，不构成投资建议
- 瑞达期货研究院是瑞达期货股份有限公司下属机构，提供专业市场分析与策略产品
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