20231121-天风证券-FOF组合推荐周报_上周多个FOF组合均有超额_8页_1mb

基金专题报告总结

1. 日历效应FOF组合

• 策略简述：基于每年三月末选择过去一年业绩较好的基金构建日历效应因子，每年调仓一次。
• 业绩表现：
  • 年化收益：1574%，跑赢基准646%。
  • 2023年收益：-1268%，跑赢基准057%。
  • 组合亮点：市场上涨年份超额收益显著且超越基准，下跌年份亦能跑赢。

2. 规模低估FOF组合

• 策略简述：利用基金规模与业绩关系构建规模低估因子，筛选具备选股能力但规模较小的基金，季度调仓。
• 业绩表现：
  • 无约束组合：年化收益1231%，跑赢基准668%。
  • 有约束组合：年化收益1290%，跑赢基准727%。
  • 2023年收益：无约束组合跑赢基准014%，有约束组合跑输基准(-099%)。

3. 多维度因子FOF组合

• 策略简述：结合基金经理选股能力、交易能力、收益能力以及基金持仓等因素，构建综合因子，季度调仓。
• 业绩表现：
  • 年化收益：1579%，跑赢基准981%。
  • 2023年收益：跑输基准767%。
  • 组合亮点：在市场大幅波动时仍具有稳健的收益表现，2022年表现出较强的风险控制能力。

风险提示

• 历史数据验证的模型可能存在失效风险，市场结构调整和风格变更可能影响策略有效性。