20241106-华安证券-赣锋锂业-002460.SZ-Q3业绩超预期_一体化布局持续推进_3页_441kb

根据提供的报告内容进行总结：

报告核心要点

业绩数据

• 赣锋锂业（002460）发布2024年三季报：前三季度实现营收13925亿元，同比降幅4578%，归母净利润为-640亿元，同比下降11066%。扣非净利润为-358亿元，同比下降10822%。
• 第三季度表现：Q3营收4336亿元，同比下降4246%，环比下降429%；归母净利润为120亿元，同比下滑2485%，环比增长13732%。

财务指标

• 毛利率和费用率：前三季度整体毛利率为1034%，同比下降708个百分点；Q3毛利率为933%，环比下降661个百分点，主要受碳酸锂价格下跌影响。
• 期间费用率：Q3期间费用率为1059%，环比下降959个百分点。

业务进展

• 公司继续增持MaliLithium股权，目前持有其60%的股权，并推进其Goulamina锂辉石项目的建设。该项目一期浮选产线在收尾阶段，已启动破碎产线并准备试产。
• 在阿根廷推进Cauchari-Olaroz锂盐湖项目，产能爬坡至约70%，预计2024年产量达到20000-25000吨碳酸锂。
• Mariana锂盐湖项目计划在2024年底前试生产。

投资建议

• 公司预测的2024-2026年归母净利润分别为-320亿元、265亿元和1112亿元，对应PE分别为-208倍、259倍和62倍，华安证券维持“买入”评级。

风险提示

• 产能建设不及预期：新增产能进度可能延迟。
• 原材料价格波动：碳酸锂等原材料价格的不确定性。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能进一步拉低公司盈利能力。

总结结束。