20220706-西部证券-2022年上半年计算机行业前瞻_大树底下好乘凉_VR_智能车两开花_13页_923kb

2022年上半年计算机行业前瞻总结

核心内容

2022年上半年，计算机行业在政策、产业和投资策略方面呈现出积极的发展态势。政策端持续推动数字网络、工业互联网、汽车消费等领域的投资与建设，产业端科技创新不断深化，投资策略上建议关注稳增长的确定性机会，同时积极布局智能车、VR、能源IT、信创、工业互联网等新经济方向。

主要观点

• 智能汽车：智能网联技术快速渗透，成为高景气赛道。L2级自动驾驶新车渗透率持续提升，预计2025年将达50%，2030年达70%。重点推荐中科创达、光庭信息，建议关注经纬恒润。
• 数字经济：千兆宽带普及为数字经济奠定基础，VR/AR产业链逐步成熟。全球VR设备出货量增长迅速，预计2022年全球VR出货量将达1573万台。重点推荐创维数字，建议关注VR产业链相关公司。
• 能源IT：双碳政策推动新型电力系统建设，源-网-荷-储协调发展。行业呈现高景气态势，重点推荐朗新科技、远光软件。
• 信创：行业信创市场启动，金融、电信等行业信创进程加快。随着上游企业登陆资本市场，板块进入新阶段。重点推荐中科曙光。
• 工业/产业互联网：政策推动下，工业互联网发展迅速，成为工业强国建设的重要支撑。重点推荐国联股份、深圳华强、中控技术。
• 电商SaaS：微信电商生态闭环形成，SaaS平台与小商店基础设施完善。重点推荐微盟集团。
• 人工智能：行业持续高景气，政策、资本和技术驱动发展。预计2022年中国AI产业规模将达300亿美元。重点推荐科大讯飞。
• 互联网医疗：疫情推动下，互联网医疗迎来发展拐点。处方外流与医保支付接入互联网加速，重点推荐京东健康、阿里健康。

关键信息

• 行业评级：超配
• 风险提示：
  • 各行业IT支出与财政IT开支不及预期
  • VR/AR普及不及预期
  • 智能汽车发展不及预期
• 相关研究：
  • 互联网医疗快速发展，网售药品得到进一步规范
  • 数字经济进入快速建设期，汽车智能化发展趋势不改
  • 守住稳增长确定性，望向数字经济新前景

投资建议

• 智能汽车：重点关注中科创达、光庭信息，建议关注经纬恒润。
• 数字经济：重点推荐创维数字，建议关注VR产业链相关公司。
• 能源IT：建议关注朗新科技、远光软件。
• 信创：重点推荐中科曙光。
• 工业/产业互联网：重点推荐国联股份、深圳华强、中控技术。
• 电商SaaS：建议关注微盟集团。
• 人工智能：建议关注科大讯飞。
• 互联网医疗：建议关注京东健康、阿里健康。

行业走势

• 近一年行业走势：1个月涨幅2.15%，3个月跌幅9.14%，12个月跌幅22.04%
• 沪深300走势：1个月涨幅7.76%，3个月涨幅5.29%，12个月跌幅11.68%

行业数据支持

• 智能座舱市场：预计2021年全球市场规模超400亿美元，2030年将达681亿美元。
• VR设备出货量：2021年全球出货量达1123万台，同比增长92.1%。
• 工业软件收入：2021年我国工业软件收入2414亿元，同比增长24.8%。
• AI产业规模：预计2022年中国AI产业规模将达300亿美元，CAGR达37.87%。
• 医药电商市场：2020年B2C市场规模接近1800亿元，同比增速超过80%。

估值与市场机会

• 电商SaaS：参考美股SaaS公司估值，建议关注微盟集团。
• AI产业：随着底层技术完善，全球AI产业正从运算智能向感知智能、认知智能发展，形成完整的产业链协作体系。
• VR产业：国内VR市场有望在2022年下半年迎来拐点，公司新品发布与生态建设将推动市场增长。

产业链与技术趋势

• 智能汽车：智能座舱成为主机厂竞争焦点，L2向L3发展，技术逐步成熟。
• 数字经济：PON设备、家庭智能网关集采规模扩大，推动网络设备升级。
• 能源IT：新型电力系统建设与电力市场化改革推动行业增长。
• 信创：国产CPU厂商如龙芯、海光等登陆科创板，推动板块发展。
• 工业互联网：政策推动下，行业呈现快速渗透趋势，重点在工业软件与平台建设。
• 人工智能：政策、资本和技术驱动行业发展，形成完整的产业链分工。
• 互联网医疗：疫情后线上医疗体验提升，处方外流与医保接入推动行业发展。

结论

2022年上半年，计算机行业在政策与技术的双重驱动下，展现出强劲的增长潜力。重点方向包括智能汽车、VR/AR、能源IT、信创、工业互联网、电商SaaS和人工智能。随着产业链不断完善，相关企业有望分享行业增长红利，建议投资者重点关注上述领域内的优质企业。