20230902-华安证券-债市技术面周报（9月第1周）_中小行_抄底_买债的线索_16页_1mb

债市技术面周报总结

政策密集期到来，债市止盈情绪上升，各期限收益率普遍上行。中小银行“抄底”买债的三大线索包括：首先是资金面变化，本周资金先紧后松，中小行（股份行与城农商行）出现净融入，显示抄底行为；其次是交易格局，银行系单边买入，农商行为利率债主要买盘，股份行连续3周增持地方债；第三是机构动态，股份行和保险机构增持债券规模增大，如保险机构本周增持298亿元30年期地方债。

其他技术指标显示债市杠杆率周内先降后升，至108.84%；久期上升，中长期债券型基金久期中位数上升；收益率曲线小幅上行，中美利差倒挂有所减缓。

风险提示：流动性风险和数据误差可能性较高。