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联讯晨报-20170123 总结

核心内容概述

本晨报聚焦2017年1月23日的市场动态，涵盖股市、债市、商品期货、外汇市场及行业公司要闻，重点分析了2016年四季度经济数据、IPO审核政策、军民融合政策利好、融创投资乐视的影响，以及债市短期调整预期。

主要观点与关键信息

一、股市表现

• 上证综指、沪深300等主要A股指数小幅上涨。
• 恒生指数小幅下跌，台湾加权指数微涨。
• 三板做市指数涨幅较小，整体市场波动有限。

二、2016年四季度经济数据点评

• GDP增长：四季度GDP同比增长6.8%，比三季度上升0.1个百分点。
• 工业增长：12月工业增加值同比增长6.0%，环比增长0.46%。
• 消费增长：12月社会消费品零售总额同比增长10.9%，消费对GDP的贡献上升。
• 投资增长：1-12月固定资产投资同比增长8.1%，制造业投资触底回升，对冲基建投资下滑。
• 第三产业：增长8.3%，对GDP贡献提升0.36个百分点。

三、IPO审核趋严

• 过会率下降：2017年前3周IPO过会率降至78.94%，低于2016年的90%以上。
• 被否重点：业绩变脸、企业规范性不足、关联交易成为被否主要原因。
• 审核加强：证监会加强现场检查，严把资本市场入口，防止“带病申报”。

四、军民融合发展委成立，军工板块受利好

• 政策支持：中央军民融合发展委员会成立，由习近平任主任，推动军民融合。
• 板块表现：2017年开年至今，国防军工指数上涨3.37%，仅次于钢铁。
• 投资方向：重点推荐新材料、信息化领域，鼓励民营资本进入军工产业。

五、融创投资乐视150亿元引发担忧

• 投资规模：融创出资150.41亿元，占乐视融资总额的近90%。
• 风险提示：乐视生态模式资金缺口巨大，融创投资或成“打水漂”。
• 财务压力：融创负债率高达117%，资金来源以贷款和股份发行为主，引发市场对其财务状况的担忧。

六、上市公司年报预喜情况

• 年报披露：截至1月22日，沪深两市1731家上市公司披露年报，其中1311家预喜，占比75.7%。
• 盈利改善：继续亏损企业大幅减少，预增、略增、扭亏、续盈企业数量增加。

七、债市短期承压

• 资金面：上周央行净投放6440亿元，但资金面仍偏紧。
• 收益率走势：短端收益率上行，1年期国开债收益率升至3.74%，长端受经济影响也小幅上行。
• 市场预期：短期债市可能面临调整，但中长期债市仍有震荡机会。

重要行业与政策动态

• 军民融合：政策推动下，军工板块迎来发展机遇，重点关注新材料和信息化方向。
• IPO审核：监管层从严审核，防止“带病申报”，市场应适应新的IPO节奏。
• 房地产投资：随着货币政策收紧，房地产投资可能面临下行压力，但制造业投资回升将对冲部分影响。

风险提示

• 股市风险：市场波动较大，投资者应谨慎操作。
• 政策风险：美元指数下跌，人民币贬值压力降低，但政策收紧可能对市场造成影响。
• 企业风险：部分企业存在业绩不稳定、合规性不足等问题，需关注其经营状况。

投资建议

• 股票投资评级：基于相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：根据行业回报与基准指数的对比，分为增持、中性、减持。

联系信息

• 分析师：陈勇，中央财经大学硕士，联讯证券策略分析师。
• 联系方式：
  • 北京：周之音 010-64408926 / 13901308141
  • 上海：杨志勇 021-51782335 / 13816013064
  • 深圳：刘啸天 15889583386

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