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报告摘要
台股研究報告總結 (2013年11月15日)
核心內容概述
本報告為2013年11月15日的台股研究分析，重點分析多檔股票的財務表現、營運展望與投資建議，涵蓋產業動態與公司財務預測。報告中對各公司的季度與年度EPS預估、目標價、潛在上漲空間進行分析，並提出買進、持有、賣出等評等建議。
主要公司分析與評估
1. 葡萄王 (1707)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季獲利優於預期，營收符合預估值。
- 主要受益於7月起產品線平均售價調漲。
- 本中心預估2013/2014年EPS分別為6.0/7.2元，年增21%。
- 目標價：175元，潛在上漲空間：32%。
- 評論：近期食油安全議題導致股價偏弱，但下檔空間有限。
2. 華夏 (1305)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季自結合併淨利129百萬元，EPS為0.29元，低於預估。
- 毛利率與營利率優於預估，但受業外損失影響。
- 2014年預估EPS為1.63元，年增207%。
- 評論：預期2014年營運成長動能明確，給予1.5倍股價淨值比目標價。
3. 華冠 (8101)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為0.4元，為連七季最佳水準。
- 2013年確定轉虧為盈，EPS為0.5元。
- 2014年預估EPS為1.63元，年增23%。
- 評論：公司誠信度提升，且有穿戴式、平板代工等成長題材。
4. 聯強 (2347)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季獲利不如預期，但營運改善。
- 預期2014年三大成長動能：中國手機品牌通路、聯想外包、iPhone與Xbox通路。
- 2013/2014年本益比為12.8/10.0倍。
- 評論：目標價57元，潛在上漲空間28%。
5. 凌華 (6166)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季獲利低於預期，但第四季預期恢復成長。
- 2014年預估EPS為4.23元，目標價68元。
- 評論：公司本益比處於歷史低檔，目標價基於16倍本益比計算，潛在上漲空間25%。
6. 技嘉 (2376)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為1.43元，2014年預估EPS為4.0元。
- 本益比處於歷史低檔，目標價40元。
- 評論：受益於二線主機板廠退出，獲利上揚，目標價基於10倍本益比計算，潛在上漲空間25%。
7. 東聯 (1710)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS優於市場預期，但低於本中心預估。
- 預期2013年EPS將有5-10%下修空間，但本中心預估仍為1.35元。
- 評論：第三季結果顯示獲利回升趨勢明確，目標價36元。
8. 中華車 (2204)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季獲利低於預期28%，但長期獲利回升趨勢明確。
- 2014年預估EPS為2.5元，年增33%。
- 評論：給予13倍歷史本益比，目標價32.5元。
9. 亞聚 (1308)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季營業利益倍增，EPS為0.27元。
- 2014年預估EPS為1.4元，年增19%。
- 評論：預期第四季持續改善，給予1.4倍股價淨值比目標價。
10. 廣達 (2382)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季獲利46.53億元，季增15.7%。
- 2014年雲端伺服器業務為成長重點。
- 預估2014年EPS為5.47元，年增15%。
- 評論：目標價78元，2013/2014年本益比為13.8/12.0倍。
11. 崑鼎 (6803)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為4.0元，受益於廢棄物焚化爐與太陽能業務。
- 2014年預估EPS為10.6元，年增7.6%。
- 評論：股價下修風險有限，目標價208元，潛在上漲空間15%。
12. 中磊 (5388)
- 評等：持有-超越同業（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為1.25元，2014年預估EPS為1.18元。
- 毛利率與營業利益率持續回升。
- 評論：目標價48元，評等維持中立。
13. 凤凰 (5706)
- 評等：持有-超越同業（調降）
- 重點：
- 第三季營收年減1%，毛利率年減1.5%。
- 預期2013/2014年EPS為3.4/3.7元。
- 評論：因營運不如預期，評等調降至持有，目標價56元。
14. 全家 (5903)
- 評等：持有-超越同業（調升）
- 重點：
- 第三季營收優於預期，受益於中國市場表現強勁。
- 預估2013/2014年EPS為5.01/5.89元。
- 評論：目標價175元，潛在上漲空間2.6%。
15. 統一 (1216)
- 評等：持有-超越同業（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為0.87元，受益於出售旺旺股權。
- 預估2014年EPS為1.3元，年增15%。
- 評論：目標價175元，潛在上漲空間3%。
16. 裕隆 (2201)
- 評等：持有-超越同業（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為0.41元，獲利來自三大事業。
- 預估2014年EPS為2.1元，年增15%。
- 評論：目標價50元，潛在上漲空間1%。
17. 和泰車 (2207)
- 評等：中立（維持）
- 重點：
- 第三季營收符合預期，但國瑞連續三季獲利低於同期。
- 評論：預估2014年EPS為15.2元，評價偏高。
18. 裕日車 (2227)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季獲利優於預期，為台灣50候選股。
- 預估2014年EPS為23.1元，年增15.1%。
- 評論：目標價415元，潛在上漲空間9%。
19. 中砂 (1560)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為0.99元，受益於台積電20nm製程。
- 預估2014/2015年EPS為5.0/7.9元，年增32%/15%。
- 評論：目標價86元，潛在上漲空間22%。
20. F-中租 (5871)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為1.7元，預估2014年EPS為8.0元。
- 2014年資產成長預估達25%。
- 評論：目標價82元，潛在上漲空間16%。
21. 鍾鈦 (4163)
- 評等：買進（維持）
- 重點：
- 第三季EPS為1.6元，2014年預估EPS為7.9元。
- 預估2014年EPS年增32%。
- 評論：目標價175元，潛在上漲空間21%。
總結
- 本報告分析了多檔台灣上市公司的財務表現與營運展望。
- 各公司表現不一，部分公司如葡萄王、台泥、華冠、聯強、技嘉、裕日車表現較佳，維持買進評等。
- 部分公司如中磊、中華車、裕隆表現中性，評等維持持有或中立。
- 鴻準因營運不如預期，評等由買進調降至賣出。
- 投資建議主要依賴公司獲利能力、產業趨勢、EPS預估與目標價設定。
- 多家公司預估2014年EPS成長，潛在上漲空間普遍在10%-32%之間。
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