20220125-国泰期货-期债_或偏强走势_4页_1mb

期债市场分析总结

核心内容

2022年1月25日，国泰君安期货发布期债市场分析报告，指出国债期货市场整体偏强走势。报告重点分析了2年期、5年期和10年期国债期货的走势，并结合央行操作、利率债收益率变化、货币市场利率及技术指标对市场进行了全面解读。

主要观点

• 期债走势：预计期债将偏强运行，主要受央行流动性操作和市场情绪稳定的影响。
• 技术面分析：T2203主力合约上涨，K线收于20日均线上方，20日线呈上升趋势，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为红色，DIFF线和DEA线位于零轴上方，显示市场情绪积极。
• 市场操作：央行为维护春节前流动性平稳，重启14天期逆回购操作，规模为1500亿元，市场情绪保持平稳。
• 利率债表现：收益率整体下行，SKY_3M稳定在2.03%，中债国债2年期收益率稳定在2.37%，SKY_10Y上行1BP至2.79%。
• 信用债表现：收益率整体下行，但不同期限表现不一，AAA类3M期限上行1BP至2.53%，A类1年期下行1BP至9.86%。
• 货币市场：银行间质押式回购市场成交量增加8.17%，隔夜利率下跌20BP至1.70%，7天利率下跌9BP至1.96%，14天利率上涨4BP至2.47%，1个月利率上涨15BP至2.50%，3个月利率与上一交易日持平。

关键信息

国债期货主力合约表现

CTD券IRR数据

• 2年期：210015.IB，IRR为2.90%
• 5年期：190007.IB，IRR为2.50%
• 10年期：未明确具体券种，IRR为2.38%
• R007：约1.96%

利率债收益率变化

• SKY_3M：稳定在2.03%
• 中债国债2年期：稳定在2.37%
• SKY_10Y：上行1BP至2.79%

信用债收益率变化

• 中债中短期票据（AAA）3M：上行1BP至2.53%
• 中债中短期票据（AAA）3年期：稳定在2.90%
• 中债中短期票据（A）1年期：下行1BP至9.86%

货币市场利率变化

• 隔夜：1.70%，较前一交易日下跌20BP
• 7天：1.96%，较前一交易日下跌9BP
• 14天：2.47%，较前一交易日上涨4BP
• 1个月：2.50%，较前一交易日上涨15BP
• 3个月：0.00%，与上一交易日持平

技术分析图示

• 图1：银行间质押回购利率走势
• 图3：十年期国债期货技术分析图
• 图2：国债期货主力合约IRR走势

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读或接收。
• 投资决策应基于自身风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新。
• 投资者依据报告内容进行操作所导致的损失，本公司不承担任何责任。

联系信息

• 国泰君安期货产业服务研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038635
  传真：021-33038762

• 国泰君安期货金融衍生品研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038982
  传真：021-33038937

• 客户服务电话
  95521