20211212-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_年末单边走势偏弱_5页_1mb

文档总结：镍与不锈钢年末走势分析

核心内容概述

本报告分析了2021年末镍与不锈钢的市场走势，指出当前镍价和不锈钢价格均呈现偏弱态势。整体市场缺乏明显的利好因素，主要受需求疲软、高冰镍投产影响以及宏观和疫情等不确定因素压制。

主要观点与分析

1. 价格走势与操作建议

• 单边区间：
  • 镍（NI22013）：142000元至150000元
  • 不锈钢（SS2203）：15300元至16400元
• 市场趋势：
  • 镍价年末走弱，受高冰镍产能释放影响，呈现弱势震荡。
  • 不锈钢价格持续下跌，预计在开春前基本面难以支撑当前价格。
• 套利策略：
  • 建议采取“多镍空钢”的策略。
  • 同时关注“沪镍空进多远”的操作。

2. 产业资讯

• 印尼青山园区高冰镍产线投产：
  • 12月8日，印尼青山园区首条高冰镍产线正式投产，但比原计划延迟，目前尚未达到量产水平。
• 中印尼贸易额：
  • 2021年1月至9月，中印尼贸易额达到853亿美元，同比增长52.8%。
  • 其中镍及其衍生物出口额同比增长达54645.4%，显示镍产品在双边贸易中的重要性。

3. 基本面分析

• 不锈钢市场：
  • 佛山市场300系库存总量为8.97万吨，周环比下降4.62%，年同比下降2.22%。
  • 冷轧库存周环比下降0.91%，热轧库存周环比下降13.74%，热轧库存降幅明显。
  • 随着年关临近，贸易商积极出货，市场议价空间较大。
• 镍市场：
  • 高冰镍的投产对镍价形成一定压制，尤其在年末需求疲软的背景下。
  • 伦镍和沪镍库存均有所上升，显示市场供应压力较大。

4. 风险提示

• 新能源需求落空：若新能源领域对镍的需求不及预期，将对镍价形成下行压力。
• 宏观不确定性：全球经济形势、政策变化等宏观因素可能影响金属价格。
• 疫情复发：疫情反弹可能进一步抑制下游需求。
• 交割品变化：上期所可能将硫酸镍纳入交割品，影响镍期货市场结构。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，缺乏明确的上涨动力。
• 库存数据：不锈钢、镍铁及镍矿港口库存均有所下降，但镍库存上升，显示供应端压力。
• 产业动态：印尼青山园区高冰镍产线投产，对镍价形成压制，但尚未达到预期产量。
• 操作建议：建议投资者关注镍与不锈钢的套利机会，以“多镍空钢”和“沪镍空进多远”为主要策略。

数据来源

• 图表数据来源：Wind、中财期货
• 文字内容来源：中财期货有限公司发布的镍/不锈钢投资策略周报

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