20260125-中泰期货-碳酸锂周度报告_供给端扰动再起_需求向好形成共振_53页_1mb

碳酸锂周度报告总结 2026年1月25日

核心内容概述

本报告分析了2026年1月碳酸锂市场情况，涵盖了供给端、需求端、库存结构以及产业链价格变化等内容。报告指出，碳酸锂市场在供给端扰动与需求端向好之间形成共振，短期内价格偏强震荡运行，但需警惕大幅波动风险。

主要观点

• 供给端：整体产量小幅下降，主要受辉石提锂检修、云母提锂项目爬坡及回收端产量下滑影响。但进口量有所增加，智利1月发运量预计上升。
• 需求端：抢出口带来的订单增加使得需求表现优于预期，一季度呈现“淡季不淡”的趋势，需求持续向好。
• 库存结构：下游库存可用天数增加，显示需求趋势扭转。但现货偏紧，预计仓单量增加有限。
• 价格走势：碳酸锂价格受江西矿证变更带来的停产预期影响大幅上涨，市场情绪升温。基差在05合约贴水800至贴水1500元/吨左右，显示市场对价格的支撑。
• 产业链价格：锂矿价格跟随盘面走高，矿商挺价行为显著。外采辉石和云母的套保利润大幅增加，显示市场对锂资源的高需求。

关键信息

一、碳酸锂产量与供应情况

整体产量小幅下降，但进口量保持稳定。各生产端产量变化主要受检修和产能爬坡影响，供给端扰动频发。

二、碳酸锂需求情况

需求端整体向好，尤其抢出口带来的订单增加，推动需求走强。下游库存可用天数增加，显示需求持续增长。

三、库存结构分析

库存结构显示，总库存小幅下降，但下游库存增加，显示需求向好。仓单持续增加，但现货偏紧，预计仓单量增加有限。

四、产业链价格与成本

锂矿价格持续上涨，矿商挺价行为明显。外采辉石和云母的套保利润大幅上升，显示市场对锂资源的高需求和价格支撑。

产业节奏分析

• 上游：锂盐厂库存偏低，市场预期窝矿复产时间再度延后。江西矿证变更影响供给，导致价格上涨。
• 中游：周度价格上涨前成交较好，但快速上涨后成交转弱，基差扩大。
• 下游：抢出口带来订单增加，低价时采购点价增加，显示需求强劲。

策略建议

• 单边：宽幅震荡，关注大幅回调后的买入机会。
• 套利：暂无。
• 期权：暂无。

风险提示

• 宏观环境变化
• 供给端复产超预期
• 需求表现不及预期

数据来源

• 数据来源：SMM 中泰期货整理
• 声明：本报告仅限本公司客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。