20230510-太平洋-赛意信息-300687.SZ-智能制造业务高增+ERP业务趋势向好_业绩有望加速增长_6页_1mb

公司业绩概况

2022年，公司实现营业收入2271亿元，同比增长1737%；归母净利润249亿元，同比增长1110%；扣非归母净利润225亿元，同比增长813%。公司加大研发投入，2022年研发支出达397亿元，增长3406%。

业务增长分析

• 智能制造业务：2022年营收809亿元，同比增长3669%，收入占比升至35.63%；毛利率由42.12%提升至43.15%。核心产品SMOM新版本发布，市场份额在MES领域排名第一。
• ERP业务：2022年泛ERP收入1240亿元（+1095%），并购易美科加速布局；核心ERP实施子公司净利润增长显著。
• 其他业务：软件维护服务收入增长7042%，助力整体业务。

2023Q1短期表现

2023Q1营收同比增516%，但归母净利润-18亿元（同比下降225.57%），扣非归母净利润-19亿元（同比下降29.832%）；主要受外部环境影响，下游订单和项目实施放缓，研发及销售费用增加。

增长前景

随着宏观环境改善，公司业绩有望加速增长。预计2023-2025年EPS分别为0.84元、1.13元、1.49元。风险包括下游需求不及预期、业务进展速度或行业竞争加剧。

投资建议与风险

太平洋证券维持“买入”评级，基于智能制造和ERP领域的领先地位。风险提示：需求、竞争等。