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苯乙烯产业链期货周报总结

一、纯苯分析

1. 价格走势：本周纯苯期货价格先抑后扬，受计划外装置检修影响，周四中石化下调挂牌价100元/吨，周五价格因情绪提振反弹。
2. 供需状况：
   • 供应：山东一炼厂计划9月检修，产量下降10%；新装置裕龙裂解乙烯（纯苯23万吨/年）与河南丰利石化（纯苯9万吨/年）计划9月投产，供应面总体充裕。
   • 需求：下游整体需求疲软，利润亏损；山东炼厂库存下降，工厂挺价意愿强。
3. 价差：纯苯对石脑油价差走弱，苯乙烯-纯苯价差走强，区域内套利窗口关闭。
4. 库存：港口库存增加，预计10月进口延续高位。
5. 利润：纯苯生产利润良好，但下游苯胺、苯酚等行业利润普遍亏损。
6. 展望：价格预计震荡整理。

二、苯乙烯分析

1. 价格走势：本周苯乙烯价格先抑后扬，低价买气尚可，基差走强，区域间套利继续关闭。
2. 供需状况：
   • 供应：新浦化学计划检修，中海壳牌降负，产量小幅回落。
   • 需求：下游3S利润走强，但ABS、PS、EPS等行业需求偏弱，开机率下降。
3. 库存：港口库存、生产企业及贸易库存环比增加，短期或小幅回落。
4. 价差：苯乙烯内外盘价差波动，华东港口价差小幅走强。
5. 利润：苯乙烯生产利润延续亏损，下游利润改善。
6. 风险：面临到港增加与港口库存偏高压力，下游订单未明显改善，累库风险依然存在。

三、总体展望

纯苯预计震荡；苯乙烯短期承压，基本面供需博弈，存在一定风险；建议单边、套利及期权暂以观望为主。