20251116-国盛证券-建筑装饰行业周报_市场持续_高切低_坚守出海+区域景气龙头_12页_1mb

报告摘要

🏗️ 核心观点:
建筑板块25年表现滞后业绩优异高分红高股息股具有显著吸引力。
🌐 推荐方向:
1）出海-钢结构幕墙水泥工程龙头企业-精工钢构、江河集团、中材国際🌉。
2）区域发展-四川路桥（腹地交通）、中国化学（新疆煤化工）🚂🛢️
3）AI算力半导体洁净室-亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份🖥️🌡️
4）卫星通信-上海港灣🛰️
📈 重点逻辑:
海外城镇化快速+国内产能转移推动海外市场高速增长。四川风电新疆煤化工政策加力释放需求。半导体等新兴领域周期资本开支进入新阶段。
💰 股息率亮点:
精工钢构>NN>四川路桥预期股息率均超6.3% 三峡路桥预计6.6% 等具吸引力高安全边界。
⚠️ 核心风险:
市场风格切换海外经营波动政策落地不及预期应收账款减值等因素致风险暴露。