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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容

本报告为中原证券分析师张刚及其团队发布的2026年6月3日晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等部分，旨在为投资者提供市场趋势分析与投资建议。

国内市场表现

指数表现

• 上证指数：2026年6月2日收盘为4,075.10，涨跌幅为0.43%。
• 深证成指：2026年6月2日收盘为15,591.13，涨跌幅为1.63%。
• 创业板指：2026年6月2日收盘为2,022.77，涨跌幅为-0.47%。
• 沪深300：2026年6月2日收盘为4,914.56，涨跌幅为1.45%。
• 上证50：2026年6月2日收盘为2,443.97，涨跌幅为-0.52%。
• 科创50：2026年6月2日收盘为891.46，涨跌幅为0.14%。
• 创业板50：2026年6月2日收盘为1,924.26，涨跌幅为-0.67%。
• 中证100：2026年6月2日收盘为4,811.00，涨跌幅为1.45%。
• 中证500：2026年6月2日收盘为8,321.43，涨跌幅为0.57%。
• 中证1000：2026年6月2日收盘为6,116.76，涨跌幅为0.33%。
• 国证2000：2026年6月2日收盘为7,801.23，涨跌幅为0.58%。

市场特征

• A股市场呈现震荡整理趋势，科技行业表现突出，通信设备、有色金属、消费电子等行业领涨。
• 5月制造业PMI为50.0%，较上月回落0.3个百分点，连续第二个月弱于季节性。
• 央行继续实施适度宽松的货币政策，政策重点从“压降融资成本”转向“巩固维持低位运行”，预计下半年不具备转向收紧的条件。
• 财政政策重心转向提振消费、投资于人、保障民生等领域。

国际市场表现

• 道琼斯：收盘30,772.79，涨跌幅-0.67%。
• 标普500：收盘3,801.78，涨跌幅-0.45%。
• 纳斯达克：收盘11,247.58，涨跌幅-0.15%。
• 德国DAX：收盘12,756.32，涨跌幅-1.16%。
• 富时100：收盘7,156.37，涨跌幅-0.74%。
• 日经225：收盘26,643.39，涨跌幅0.62%。
• 恒生指数：收盘26,038.32，涨跌幅2.52%。

财经要闻

1. 国务院发布《加快农业农村现代化“十五五”规划》，强调加快农业农村现代化以推进中国式现代化建设。
2. 《国务院关于对外投资的规定》正式公布，自7月1日起施行。
3. 上海发布《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，提出到2030年资产管理规模达55万亿元，全国占比1/3。

宏观策略

市场分析

• 通信有色行业：领涨A股，市场小幅上行。
• 传媒软件行业：领涨A股，市场小幅整理。
• 电力消费行业：领涨A股，市场震荡整理。
• 通信电子行业：领涨A股，市场探底回升。
• 消费电力行业：领涨A股，市场宽幅震荡。

核心观点

• A股市场已进入盈利驱动上行阶段，中长期向好趋势不变。
• AI大波段行情尚未结束，调整更多是行情内部的阶段性消化，而非趋势性反转。
• 市场焦点可能重回国内盈利主线，若美联储政策不确定性消退。
• 市场震荡整理，建议关注通信设备、消费电子、有色金属等行业的投资机会。

行业公司分析

证券行业

• 2025年证券行业营收增长19.95%，净利增长31.20%。
• 2026年一季度上市券商营收同比+20.01%，归母净利同比+16.60%。
• 市场主流资金在科技行业内部轮动，而非外溢至传统板块。
• 建议关注龙头类上市券商A+H股、财富管理业务突出的券商、个股估值低于板块平均的券商。

通信行业

• 2026年4月通信行业指数上涨22.93%，跑赢沪深300指数。
• 以太网光模块市场预计同比增长65%，光芯片持续供不应求。
• 三大电信运营商从流量经营向Token经营转型，建议关注光模块/光芯片/光器件、光纤光缆、电信运营商等。

半导体行业

• 华为提出“韬定律”，预计2031年达到1.4nm等效制程。
• AI大模型Token调用量持续提升，国内大模型调用量已连续四周超过美国。
• 建议关注具备大规模智算中心交付计划、境外布局的数据中心供应商，以及具备产业链一体化优势的服务器厂商。

新材料行业

• 5月新材料指数上涨5.71%，跑赢沪深300指数3.49个百分点。
• 行业估值有所增加，维持“强于大市”的投资评级。
• 建议关注具有成本优势的替代路线如煤化工、轻烃化工，以及电子化学品、封装材料等成长板块。

光伏行业

• 5月光伏产业指数明显反弹，光伏设备、石英坩埚、金刚线等涨幅居前。
• 国内新增光伏装机规模下行，海外需求萎缩。
• 建议关注储能逆变器领域，以及太空光伏核心环节材料和设备头部公司。

游戏行业

• 国内游戏市场继续维持较高景气度，整体增速11.03%。
• 建议关注具有业绩和产品支撑的游戏公司，如吉比特、完美世界、三七互娱等。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 中国铀业：解禁日期2026/06/03，本次解禁数量1,564.00万股。
• 美诺华：解禁日期2026/06/03，本次解禁数量59.90万股。
• 长源电力：解禁日期2026/06/03，本次解禁数量21,951.22万股。
• 东方钽业：解禁日期2026/06/02，本次解禁数量151.13万股。
• 博力威：解禁日期2026/06/02，本次解禁数量48.27万股。
• 北京人力：解禁日期2026/06/02，本次解禁数量17,024.07万股。
• 航天环宇：解禁日期2026/06/02，本次解禁数量31,036.41万股。

沪深港通前十大活跃个股明细

• 工业富联：成交金额294.05亿元，收盘价80.01元，涨跌幅0.31%。
• 兆易创新：成交金额230.14亿元，收盘价474.69元，涨跌幅-0.07%。
• 长电科技：成交金额190.21亿元，收盘价75.35元，涨跌幅-0.18%。
• 中天科技：成交金额170.69亿元，收盘价42.89元，涨跌幅0.72%。
• 亨通光电：成交金额154.81亿元，收盘价83.12元，涨跌幅-0.15%。
• 生益科技：成交金额147.43亿元，收盘价141.07元，涨跌幅-0.08%。
• 紫金矿业：成交金额103.48亿元，收盘价31.58元，涨跌幅0.95%。
• 华工科技：成交金额114.03亿元，收盘价149.25元，涨跌幅-0.09%。
• 京东方A：成交金额161.47亿元，收盘价5.47元，涨跌幅-0.12%。
• 润泽科技：成交金额100.96亿元，收盘价18.33元，涨跌幅-0.22%。

新股申购信息

• 今日新股申购信息未提供具体数据，但提及了相关公司信息。

IPO信息

• 提及了IPO加速推进，持续聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

风险提示

• 证券行业：政策效果不及预期，市场情绪波动，业绩分化。
• 通信行业：资本开支不及预期，AI发展不及预期，行业竞争加剧，原油价格波动，供应链稳定性。
• 半导体行业：国内外科技巨头IPO带来的市场冲击，国际局势不确定性，海外AI产业竞争格局变化。
• 新材料行业：技术进展不及预期，上游原材料价格波动，下游需求不及预期，地缘政治因素。
• 光伏行业：全球光伏装机增速放缓，国际贸易摩擦，阶段性供需错配，政策落地不及预期。
• 游戏行业：政策效果不及预期，市场竞争加剧，内容产品质量不及预期，AI技术及应用进展不及预期。
• 其他行业：宏观经济不及预期，下游需求不及预期，原材料价格上涨，新能源产业政策变化，投资决策不一致等。

总结

本报告全面分析了2026年6月3日A股市场及主要行业走势，指出市场震荡整理趋势，建议关注通信设备、消费电子、有色金属、券商、半导体等行业的投资机会。同时，提供了一系列行业分析及投资建议，涵盖证券、通信、半导体、新材料、光伏、游戏等多个领域，强调AI技术及应用对市场的影响，并提醒投资者注意潜在风险。