20230611-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评报告_董事长增持彰显发展信心_光伏低氧型单晶炉加速突破_4页_979kb

奥特维公司点评摘要

投资要点

• 董事长葛志勇等核心高管计划增持公司股份6，000万元，其中董事长拟增持5，000万元，以示对公司发展的信心。
• 公司是光伏低氧长晶炉领域的领先者，与晶科能源签订价值48亿元的大尺寸单晶炉订单，这是低氧型单晶炉首次大批量订单。
• 低氧型单晶炉能显著降低生产成本并提高效率，预期有助于提升电池片效率。
• 公司为光伏串焊设备龙头企业，并积极拓展半导体、锂电设备市场，实现多点开花。
• 预计2023至2025年归母净利润分别为102亿、143亿和184亿元，年复合增长率为40%左右，PE分别为23、17和13倍，维持“买入”评级。

公司点评关键点

• 2022年公司单晶炉新签订单大幅增长，占营业收入比重上升，客户覆盖全球多个地区。
• 主要增长驱动：光伏单晶炉市占率提升、半导体设备国产替代、锂电储能设备布局。
• 在手订单充足，如晶科青海订单约128亿元订单。

盈利预测与估值

• 预测2023-2025年营业收入增长率分别为62%、38%、28%。
• 预计归母净利润增速分别为43%、40%、29%。
• 维持“买入”评级，PE估值分别为23、17、13倍。
• 风险提示：扩产不及预期、客户设备研发不确定等。