20230907-东方财富证券-奥特维-688516.SH-动态点评_低氧单晶炉中标规模创记录_平台化布局打造核心工艺护城河_3页_290kb

奥特维动态点评总结

事项与中标记录
2023年8月31日，公司子公司松瓷机电中标天合光能1890亿元低氧单晶炉采购项目，创下单体订单规模历史记录。

公司战略与订单增长
自2021年收购松瓷机电以来，公司单晶炉新签订单规模持续增长，从2021年的171亿元增至2022年的1286亿元，2023年针对Topcon电池高氧问题研发的低氧单晶炉，本年新签订单（含中标）金额超过30亿元，同比增长136.39%，并提前超额完成全年目标。

平台化布局与多领域覆盖
公司作为光伏串焊机龙头企业，正在光伏、锂电、半导体等核心制造环节布局关键设备。

• 光伏领域：包括大尺寸低氧单晶炉、硅片分选机、丝网印刷整线、光注入退火炉等。
• 锂电领域：提供锂电模组PACK线，已获阿特斯、晶科能源等订单。
• 半导体领域：铝线键合机已获小批量订单，计划拓展其他设备。 这些布局打造核心工艺护城河。

财务表现与订单情况
2023年上半年公司实现营业收入2517亿元，同比增长66.41%，净利润523亿元，同比增长74.46%。 此外，在手订单截至2023年6月末达1016.3亿元（含税），同比增长77.21%，有力支撑未来发展。

投资建议
分析师维持“增持”评级，上调2023-2025年收入预测至5711亿元、8680亿元、11160亿元，EPS分别为7.50元、11.10元、14.45元，对应PE分别为22.22倍、15.02倍、11.54倍，认为订单增长可能超预期。

风险提示
光伏下游扩产进度不及预期、交易合同不确定性或设备验收速度慢等风险仍需关注。