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工业硅期货早报总结（2026年5月14日）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月14日工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场状况，涵盖了基本面、基差、库存、成本利润、盘面走势及主力持仓等多个方面。整体来看，工业硅市场呈现震荡走势，多晶硅市场则面临需求疲软与库存压力。

工业硅基本面分析

1. 供给与需求

• 供给端：上周工业硅供应量为7.7万吨，环比持平。
• 需求端：上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长5.97%，需求有所回升。

2. 成本与利润

• 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。
• 利润端：有机硅生产利润为1798元/吨，处于盈利状态；铝合金进口亏损为3433元/吨，再生铝开工率为57%，处于高位。

3. 库存与供需

• 社会库存：55.1万吨，环比减少0.89%。
• 样本企业库存：181800吨，环比减少1.51%。
• 主要港口库存：12.8万吨，环比持平。
• 工业硅供需平衡表：周度供需平衡表显示，市场供需趋于平衡。

工业硅盘面与持仓

1. 盘面走势

• MA20：向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：净空，空增，显示市场情绪偏空。

2. 期货价格区间

• 工业硅2609：在8620-8810区间震荡。
• 期货价格整体偏多，但部分合约表现偏空。

多晶硅基本面分析

1. 供给与需求

• 供给端：上周多晶硅产量为20900吨，环比增加7.17%；预测5月排产为8.95万吨，较上月增加2.87%。
• 需求端：硅片产量为11.52GW，环比减少0.51%；硅片库存为25.93万吨，环比增加8.76%；电池片产量为45.7GW，环比减少3.72%；组件产量为31.8GW，环比减少18.67%。

2. 成本与利润

• 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为40250元/吨，生产所得为-5200元/吨。
• 利润端：硅片亏损，电池片亏损，组件盈利。

3. 库存与供需

• 周度总库存：30.7万吨，环比增加1.65%，处于历史同期高位。
• 供需平衡表：月度供需平衡为-0.76万吨，显示供大于求。

多晶硅盘面与持仓

1. 盘面走势

• MA20：向上，06合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：净空，空增，显示市场情绪偏空。

2. 期货价格区间

• 多晶硅2606：在36075-38305区间震荡。
• 期货价格整体偏空，部分合约中性。

工业硅价格、基差与交割品价差走势

• 基差：05月13日，华东不通氧现货价为9250元/吨，09合约基差为535元/吨，现货升水期货。
• 交割品价差：05月12日，华东不通氧553#硅均价为9500元/吨，421#硅均价为9650元/吨，价差为150元/吨。
• 价差走势：整体呈震荡走势，部分合约价差有所扩大。

工业硅库存与产量走势

• 社会库存：55.1万吨，环比减少0.90%。
• 样本企业库存：181800吨，环比减少1.52%。
• 主要港口库存：12.8万吨，环比持平。
• 产量走势：上周样本企业产量为41100吨，环比增加0.61%；新疆样本产量为37850吨，环比增加0.53%。

工业硅成本走势

• 成本：四川553成本为9709元/吨，环比减少61元/吨；云南553成本为11936元/吨，环比持平；新疆通氧553成本为12318元/吨，环比减少590元/吨。
• 成本趋势：整体成本有所下降，新疆成本支撑有所上升。

关键信息与预期

1. 工业硅

• 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
• 预期：工业硅2609：在8620-8810区间震荡，总体偏多。

2. 多晶硅

• 主要逻辑：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所增加，中期有望回调，电池片生产持续减少，组件生产短期有所增加，中期有望回调，总体需求表现为持续衰退。
• 主要风险点：多晶硅库存去化及复产走势。
• 预期：多晶硅2606：在36075-38305区间震荡，总体偏空。

行业趋势与数据来源

• 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货。
• 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

总结

工业硅市场在近期表现出震荡走势，供给端相对稳定，需求端有所回升。成本支撑有所增强，但整体库存仍处于高位。多晶硅市场则面临需求疲软和库存压力，整体预期偏空。市场参与者需关注供给端的排产计划、需求端的复苏情况及成本变化，以做出相应的投资决策。