20230904-天风证券-港股周报_继续看好港股市场反弹_国内推楼市新政有望提振预期_港股流动性或边际改善_7页_616kb

港股周报（20230828-20230901）

市场概览

本周（2023年8月28日至9月1日）恒生指数上涨约237%，恒生国企指数上涨254%，恒生科技指数上涨297%。南向资金本周每个交易日净流入，合计净流入约144亿港元。

政策利好

1. 国内楼市新政：统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，首套房贷款不低于20%，二套房不低于30%，并允许商业银行降低存量住房贷款利率；北京、上海实行“认房不用认贷”政策。
2. 稳汇率措施：央行自9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。
3. 制造业景气度回升：8月官方制造业PMI回升至49.7%，重回扩张区间；财新制造业PMI回升至51%。

市场数据分析

1. 美股数据：美国8月非农就业数据超预期，但薪资增速放缓，失业率升至3.8%。
2. 美联储政策预期：市场预计美联储9月维持利率不变的概率超90%，四季度不加息概率超60%，或于2024年Q2开始降息。
3. 港股估值：恒指12个月前瞻PE处于历史分位值约2%，估值处于相对底部水平。

投资建议

关注以下方向：

1. 业绩有望修复的龙头平台：【腾讯】【美团】【拼多多】【阿里巴巴】【京东集团】【快手】
2. 复苏趋势下港股弹性标的：【泡泡玛特】【名创优品】【猫眼娱乐】【微盟】【哔哩哔哩】
3. 内容政策环境改善机会：【阅文集团】【阿里影业】【心动公司】【爱奇艺】
4. 新势力车企：【理想汽车】【小鹏汽车】

风险提示

1. 美欧市场持续加息和高通胀风险
2. 国内疫情反复
3. 国内经济增长放缓
4. 政策刺激效果不足