20220613-兴证期货-兴证早评_3页_94kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为兴证证券对金融、有色金属、能源化工及农产品市场的早评分析，涵盖各板块的现货报价、库存变化、基本面逻辑及市场趋势判断，为投资者提供短期与中长期的市场策略建议。

二、金融板块分析

核心内容

• 股指期货：当前A股市场面临内部宽松政策支撑与外部紧缩预期压制的双重局面。
• 市场表现：5月M2、社融、新增贷款数据大幅优于预期，显示国内经济回暖迹象。
• 外部影响：美股CPI再创近四十年新高，加息预期增强，导致美股连续下跌，国内短空情绪上升。
• 趋势判断：短线受阻力位与美股利空压制，但中线震荡反弹趋势不变。
• 策略建议：继续关注备兑策略。

主要观点

• 国内经济复苏预期增强，政策宽松对市场形成支撑。
• 美国通胀高企，加息预期强鹰派，对国内市场形成压制。
• 股指短期调整概率较大，但中长期仍有反弹空间。

三、有色金属板块分析

核心内容

• 沪铜：现货报价下跌，华北、华东、西南地区报价均下降，库存小幅减少。
• 沪铝：现货报价整体下跌，不同地区价格略有差异，库存下降明显。
• 市场趋势：短期震荡为主，下游需求分化，部分区域消费回暖，但整体增长有限。

主要观点

• 铜铝现货价格下跌，市场情绪偏弱。
• 库存变化显示供需关系有所改善，但需求端修复有限。
• 短期市场震荡，需关注下游实际需求变化。

四、能源化工板块分析

核心内容

• 聚丙烯（PP）：现货报价上涨，供应端装置负荷上升，需求端部分行业开工率提升。
• PTA&MEG：PTA现货价格上涨，MEG价格下跌，供应端装置负荷回落，库存仍处高位。
• 市场趋势：聚丙烯估值偏低，存在修复预期，但上方承压；PTA短期高位震荡；MEG低估值下有支撑，但受高库存影响，上涨空间有限。

主要观点

• 聚丙烯基本面有所改善，估值支撑明显，但终端修复有限。
• PTA成本支撑仍在，短期高位震荡。
• MEG受原油高位及化工煤定价影响，存在支撑，但上涨受限。

五、农产品板块分析

核心内容

• 油粕：美国农业部6月报告偏空，豆油、豆粕价格震荡，棕榈油价格回调。
• 市场趋势：中长期预期减产支撑价格偏强，但短期多空因素交织导致震荡。
• 棕榈油：马来西亚产量增加，库存上升，印尼取消出口禁令，对价格形成利空，但国内消费疲弱与现货高升水对价格形成支撑。

主要观点

• 油粕市场短期震荡，中长期偏强预期。
• 棕榈油价格受出口政策与国内消费影响，存在多空博弈。
• 生猪市场季节性转强，但期现价差导致价格剧烈震荡。

六、关键信息汇总

七、总结

整体来看，国内市场在政策宽松与外部紧缩预期的交织下，呈现结构性震荡行情。金融板块受益于国内经济复苏预期，但短期受美股影响较大；有色金属板块短期震荡，中长期需关注下游实际需求；能源化工板块中，聚丙烯受益于估值支撑与需求修复，而PTA和MEG则面临库存压力与成本支撑的博弈；农产品市场短期多空交织，中长期偏强预期仍存，但需警惕政策与供需变化带来的不确定性。