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沪锌期货周报总结（2021年11月26日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国10月PCE物价指数创31年最高。
• 美国11月制造业和服务业PMI多项价格指数创新高。

利空因素：

• 美国三季度GDP环比修正值为2.1%，低于预期。
• 美国商务部将12家中国企业列入“实体清单”，中国商务部表示将向美方进行严正交涉。

3. 周度观点策略总结

• 期货走势：沪锌主力2201合约本周止跌反弹，但受到30日均线阻力。
• 市场情绪：周初随着黑色系跌势稍缓，市场空头氛围有所消化，对基本金属构成提振。然而，美联储加息预期不改，鲍威尔连任提名，以及会议纪要暗示加快Taper，导致美元指数高位维稳，对锌价形成压力。
• 现货表现：锌市下游消费表现一般，持货商以出货为主，下游在低价时有所改善，贸易商按需采购，成交表现尚可。
• 未来展望：预计锌价上行动能有限，需关注黑色系价格走势对基本金属市场的影响。

4. 技术面分析

• MACD指标：周线MACD绿柱缩短，显示短期反弹迹象。
• KDJ指标：日线KDJ指标拐头向下，显示短期可能面临回调压力。
• 操作建议：建议关注30日均线阻力，暂时观望为宜。

二、市场数据详情

1. 锌期货价格分析

• 锌两市比值：锌进口盈利由上周-1379.38元/吨扩至-1699.71元/吨。
• 多头持仓：沪锌多头持仓上升。
• 空头持仓：沪锌空头持仓上升。
• 持仓资金：沪锌总持仓额由1946700万元增至2102094.34万元。
• 价差变化：
  • 沪锌主力与次主力价差由-20元/吨扩至-25元/吨。
  • 沪锌主力近月与远月价差由-20元/吨转为+15元/吨。

2. 国内外锌现货价分析

• 国内锌锭价格：
  • 长江有色市场0#锌平均价为24150元/吨。
  • 上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为23770、23560、23750、23800元/吨。
• 精炼锌升贴水：由贴水5元/吨扩至贴水15元/吨。
• LME锌现货价格：
  • LME3个月锌期货价格为3310.5美元/吨。
  • LME锌现货结算价为3432美元/吨。
• LME近月与远月价差：
  • 近月与3月价差为92.5美元/吨。
  • 3月与15月价差为升水155.25美元/吨。

3. 锌两市库存分析

• 上海期货交易所精炼锌库存：由72197吨增至72197吨（较上周增加7238吨）。
• 精炼锌仓单：由15347吨增至16949吨。
• LME锌库存：由179375吨降至165225吨。
• 精炼锌社会库存：由11.88万吨降至11.87万吨。

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