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有色金属研究团队总结

一、核心内容概述

本总结聚焦建信期货有色金属研究团队对沪锌期货市场的分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览以及团队联系方式等信息。重点分析了近期沪锌期货价格走势、市场供需情况、库存变化及行业动态，为投资者提供了市场现状与未来趋势的参考。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 沪锌主力合约（2608）：收盘价为24350元/吨，上涨90元，涨幅0.37%。
• 持仓变化：主力合约持仓量减少6598手至95454手，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• LME库存：持续下降700吨至119825吨，0-3Back结构走强至13.55，反映外盘市场对锌的预期偏紧。
• 现货市场表现：
  • 基本面支撑：矿端紧缺叠加加工费下行，夯实锌价底部。
  • 需求疲软：社会库存高企，下游采购情绪谨慎。
  • 现货升水：基本持稳，未见明显走强信号。
• 区域价格差异：
  • 沪市对08合约贴水50元/吨。
  • 津市较沪市贴水40元/吨。
  • 广东对08合约贴水60元/吨。

2. 行业要闻

• 2026年6月30日锌价：
  • 0#锌主流成交价集中在24075~24240元/吨。
  • 双燕主流成交价为24195~24350元/吨。
  • 1#锌主流成交价为24005~24170元/吨。
• 天津市场：
  • 0#锌锭主流成交价24030~24250元/吨。
  • 紫金对2608合约报贴水30~40元/吨。
  • 0#锌对2608合约报贴水50~100元/吨。
• 广东市场：
  • 0#锌主流成交价24065~24250元/吨。
  • 主流品牌对2608合约报价贴水60~30元/吨。
  • 对上海现货升水0元/吨。
• 宁波市场：
  • 主流品牌0#锌成交价24105~24240元/吨。
  • 对2608合约贴水30元/吨，对上海现货升水30元/吨。

3. 数据概览

• 图1：两市锌价走势：反映沪锌与外盘价格的变动趋势。
• 图2：SHFE月间差：显示不同月份合约之间的价差变化，有助于判断市场预期。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存：库存数据下降，表明市场去库趋势。
• 图4：LME锌库存：库存持续下降，表明全球市场供应偏紧。

三、市场展望

• 短期走势：沪锌价格呈现高位震荡，受宏观面压制和外盘走势反复影响，上方空间受限。
• 中长期关注点：
  • 冶炼端检修兑现情况。
  • 供应收缩逻辑是否持续强化。
  • 需求端是否出现明显回暖迹象。

四、团队信息

• 研究员：
  • 彭婧霖：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681。
  • 张平：电话021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713。
  • 余菲菲：电话021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190。

五、建信期货联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 全国客服电话：400-90-95533（转5）
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、其他业务机构地址

七、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
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