20260930-弘业期货-股指周报_外部扰动叠加节前效应_市场情绪谨慎_14页_4mb

股指周报总结：2026年9月14日-9月27日

核心内容概述

2026年9月14日至9月27日期间，A股市场受外部扰动与节前避险情绪影响，整体呈现震荡格局。主要股指和股指期货品种多数下跌，但中证500和中证1000指数表现相对较好，涨幅分别为1.11%和2.55%。市场核心矛盾在于政策强预期与基本面弱修复之间的拉锯，叠加长假避险情绪，股指短期以缩量震荡为主。

主要观点

• 指数表现：

  • 上证50指数双周跌幅0.89%，上证50主连双周跌幅0.19%。
  • 沪深300指数双周跌幅1.57%，沪深300主连双周跌幅0.92%。
  • 中证500指数双周涨幅0.57%，中证500主连双周涨幅1.11%。
  • 中证1000指数双周涨幅1.92%，中证1000主连双周涨幅2.55%。

• 市场情绪：

  • 外部扰动阶段性消退后，市场一度转向风险偏好修复。
  • 中美元首会晤达成共识、国内政策利好落地，推动中小盘品种走强。
  • 中东局势反复、油价反弹，导致美债收益率与美元指数回升，压制A股估值。
  • 双节临近，资金避险情绪升温，节前效应显著，市场观望情绪浓厚。

• 交易行为：

  • 市场未形成持续性风格主线，资金在大小盘之间轮动。
  • 量能成为判断行情持续性的关键指标，市场整体呈现缩量震荡态势。

关键信息

1. 宏观经济表现

• 工业生产：8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.54%。高技术制造业增长显著，增速达16.7%。
• 外贸：8月货物贸易进出口总值同比增长19.8%，创历史同期新高，贸易顺差扩大至1190.9亿美元。
• 内需修复：8月社会消费品零售总额同比增长0.4%，低于预期；1—8月固定资产投资累计同比下降7.2%，房地产投资与商品房销售面积均下滑。
• 通胀与金融数据：8月CPI同比上涨0.8%，核心CPI回升至1.0%；PPI同比上涨3.8%。金融数据边际走弱，新增人民币贷款同比少增5300亿元，社融存量增速降至7.2%。

2. 9月PMI数据

• 制造业PMI回升至50.1%，重返扩张区间。
• 非制造业商务活动指数为50.2%，综合PMI产出指数为50.7%，经济景气水平有所回升。

3. 货币政策动态

• 9月14日央行等量续作5000亿元逆回购，结束加量续作，引导DR001围绕政策利率平稳运行。
• 9月23日央行开展8000亿元MLF操作，呵护季末流动性。
• 货币政策委员会明确“总量控制、结构优先”方向，短期降准降息可能性较低，更多依赖精准对冲工具。
• “六张网”被列为结构性工具重点支持方向，政策托底效应明显，但对估值提振有限。

4. 财政政策动态

• 前8个月全国一般公共预算收入同比增长5.7%，支出同比增长1.2%，支出进度偏慢，为四季度发力留出空间。
• 前8个月证券交易印花税增长82%，显示市场交投活跃度提升。

5. 监管动态

• 证监会副主席李超在9月10日国新办发布会上表示，将实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，加快修订再融资注册办法，推动A股市场成为优质企业上市首选地。

策略建议

• 短期策略：建议轻仓或持币过节，规避假期期间美债利率、地缘局势及美国非农数据的不确定性。
• 节后关注点：若外部扰动消退，可关注中小盘品种的修复弹性，市场可能迎来风格切换机会。

风险提示

• 外部地缘政治风险、美国货币政策变化、非农数据波动等可能对市场情绪造成冲击。
• 节前避险情绪可能进一步压制市场活跃度，需警惕资金面紧张风险。
• 国内经济复苏节奏、政策落地效果及市场信心恢复情况仍需持续观察。

免责声明

• 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和研究分析，不构成投资建议。
• 任何使用或引用本报告内容的行为需获得公司书面授权，且不得有悖原意。
• 投资者根据本报告作出的任何决策与公司及作者无关，风险自行承担。