20240421-开源证券-浙江美大-002677.SZ-公司信息更新报告_经营承压下持续控费_提升分红比例回报投资者_11页_1mb

浙江美大（002677SZ）2024年4月21日发布投资评级维持“买入”。报告指出，由于2023年房地产市场下行影响，公司营收同比下降，但净利率有所提升。2023年实现营收1673亿元，同比下降88%，净利润464亿元（+268%）。2024年一季度，公司营收和利润继续承压。

公司面对集成灶市场下滑的压力，积极调整策略，通过渠道拓展和费用控制，提升盈利能力。2023年毛利率达到47.1%，同比提升2.99个百分点。公司持续加大电商渠道运营，并推出以旧换新政策，以应对市场变化。

房地产市场持续下行对公司业务构成主要风险。此外，行业竞争激烈，旧房改造进程缓慢，渠道拓展不及预期等均需关注。公司预计2024-2026年归母净利润在逐步恢复，维持“买入”评级。

报告强调，需要关注原材料价格波动、集成灶行业量额齐跌及公司分红政策的变化。