20220312-天风证券-宏观点评_快速发展的A股ESG投资_现状与特点（天风宏观+ESG）_7页_783kb

报告摘要

中国ESG投资自2020年以来进入快速发展阶段，公募产品数量和规模显著增长。尽管市场关注度提升，但整体仍处于起步阶段，存在产品类型单一、业绩表现不稳定等问题。ESG投资在A股市场中逐渐成为投资者关注的热点，尤其在环保、社会责任和公司治理等主题上表现突出。

ESG产品增长迅速：2019年A股偏股型ESG公募产品共104只，规模2019亿元；至2022年3月，产品数量翻倍至208只，规模达到2557亿元，增长约27%。
产品类型分布：ESG产品主要分为全主题主动型、泛主题主动型、全主题被动型和泛主题被动型。其中，泛主题主动型基金数量最多，占比超65%，规模接近90%。
策略多样性：主动型ESG基金策略主要包括ESG筛选、ESG整合和参与公司治理，其中ESG筛选是最常见的策略，而参与公司治理策略则强调股东的积极影响。
评价体系逐步完善：部分基金已建立较为系统的ESG评价体系，如“易方达ESG责任投资”采用定量评分方法，将公司治理（G）和环境与社会（E&S）分别赋予权重60%和40%。
被动型产品挂钩指数：被动型ESG基金多挂钩中证系、MSCI和国证等ESG指数，涵盖宽基指数和行业主题指数。
市场表现差异：部分ESG指数在近三年和近一年内表现优于基准指数，如中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG）指数和中证180 ESG指数。

类型	数量	规模（亿元）	占比
ESG泛主题主动型	138只	2248	超65%
ESG全主题主动型	数量占比11.5%	规模占比5.6%	增长最快
ESG泛主题被动型	34只	147.7	-
ESG全主题被动型	12只	17.2	-

基金名称	ESG策略	评价体系特点
兴全社会责任	双层行业筛选法、社会责任四维选股模型	剔除社会责任表现差的公司，按社会责任不同维度对公司价值进行二次筛选
建信社会责任	双向行业筛选、社会责任和基本面双因素选股	第一轮筛选使用“建信社会贡献筛选模型”，第二轮由研究员从基本面角度筛选
易方达ESG责任投资	负面筛选、ESG评价体系	定量ESG评价，G占60%，E&S占40%
南方ESG主题	ESG筛选策略、股东积极主义策略、整合策略	定量ESG评价，剔除ESG综合得分小于0的股票
汇添富ESG可持续成长	负面筛选、正面筛选、ESG整合策略	ESG评价体系
国金ESG持续增长	负面筛选、ESG整合	责任评价体系，包含盈利、可持续发展、社会责任、管理责任
华宝可持续发展主题	负面剔除、ESG整合	定性为主、定量为辅

指数名称	发布机构	样本选取方法	跟踪基金	规模（亿元）
沪深300 ESG基准指数	中证	剔除ESG分数最低的20%	富国、华夏、招商	7.32
华证ESG领先指数	华证	按ESG、质量因子、低波动因子综合得分排序	银华	2.82
中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG）指数	中证	按ECPI ESG评级方法选取ESG评分高的100只股票	财通	2.12
中证可持续发展100指数	中证	选取可持续发展评分最高的100只股票	博时	1.68
中证ESG120策略指数	中证	剔除ESG分数较低的股票，结合估值、股息、质量与市场因子	富国、浦银	1.53
中证180 ESG指数	中证	选取在环境、社会、公司治理等方面表现较好的股票	工银瑞信	0.70
国证ESG300指数	国证	剔除ESG风险评估在前10%的股票，选取二级行业中排名前50%的股票	鹏华	0.60
MSCI中国A股国际通ESG通用指数(人民币)	MSCI	剔除ESG概况最弱的股票，进行ESG重新加权	华宝	0.40

指数名称	年化收益率（近三年，%）	年化波动率（近三年，%）	夏普比率（近三年）	是否优于基准
沪深300 ESG基准指数	7.00	19.39	0.34	否
华证ESG领先指数	8.79	19.03	0.43	是
中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG）指数	7.96	18.32	0.41	是
中证180 ESG指数	8.00	18.72	0.40	是
国证ESG300指数	8.63	19.97	0.43	是
MSCI中国A股国际通ESG通用指数(人民币)	9.08	18.45	0.49	是