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银河期货PVC周报总结

核心内容概览

本周PVC市场整体呈现震荡走势，价格在低位徘徊，库存压力较大，成本端电石和兰炭价格下跌，但利润有所回升。出口方面，报价持续走低，出口订单减少，外盘价格下跌。需求端表现疲软，消费量同比下降，下游开工率有所回升但整体仍处低位。

市场基本面分析

库存情况

• 上游库存：本周去库3.43万吨至38.53万吨，同比增加30.2万吨，处于历史同期高位。
• 社会库存：本周去库0.83万吨至35.4万吨，同比增加21.6万吨，也处于历史同期高位。
• 区域表现：
  • 华东地区：环比去库0.75万吨，同比增加19.4万吨。
  • 华南地区：环比去库0.1万吨，同比增加2.2万吨。

产量情况

• 6月PVC产量：181.3万吨，环比下降6.9%，同比下降6.2%，累计同比下降2.1%。
• 本周开工率：整体开工率下降0.3个百分点至79.4%，其中：
  • 电石法开工率下降1.3个百分点至78.94%。
  • 乙烯法开工率上升3.4个百分点至81.11%。

成本与利润分析

电石

• 价格：乌海地区主流价格下降2.7%至3625元/吨。
• 利润：上涨15元/吨至-43元/吨。
• 开工率：下降3.1个百分点至75.61%。

兰炭

• 价格：下降8.1%至1540元/吨。
• 利润：下降60元/吨至-182元/吨。
• 开工率：下降1.54个百分点至72.7%。

外购电石法PVC

• 利润：上涨225元/吨至-763元/吨。

山东一体化PVC

• 利润：上涨130元/吨至193元/吨。

出口与外盘价格

• 出口报价：本周FOB台湾下调至880美元/吨，出口待交付量环比减少至8.5万吨。
• 新增签单量：0.8万吨，货源交付增加至2.3万吨。
• 外盘价格：
  • 西欧：下降100美元/吨至1530美元/吨。
  • 东南亚CFR：下降140美元/吨至930美元/吨。
  • CFR中国：下降80美元/吨至900美元/吨。
  • CFR印度：下降100美元/吨至1040美元/吨。
  • 美国出口价格：持稳1020美元/吨。

需求分析

• 6月消费量：155.8万吨，同比下降15.95%，累计同比下降5.8%。
• 日均消费环比：下降6.6%。
• 下游开工率：本周为49.68%，环比增加0.28%，但同比减少3.28%。
• 型材开机率：33.50%，环比减少0.25%，同比减少19.00%。

价格与价差

• 主力合约：收涨7.64%。
• 华东现货：收涨6.56%。
• 09基差：走弱59至34。
• 9-1价差：上涨116至164。
• 1-5价差：上涨70至-1。

市场观点

当前PVC估值处于低位，底部支撑较强。虽然上周PVC价格有所反弹，但上游库存及社会库存压力依然较大，周内成交平淡，短期内缺乏上涨驱动，预计PVC价格将保持底部震荡。

新装置动态

• 聚隆化工：40万吨乙烯法装置6月29日试车，计划2022年产3万吨。
• 2021-2022年新装置：
  • 甘肃金川：6万吨电石法，2021年1月出料。
  • 嘉化能源：30万吨乙烯法，2021年6月出产品。
  • 天津大沽：40万吨乙烯法，2022年3月底试车。
  • 山东信发：40万吨电石法，计划2022年9月前试车。
  • 金泰化学：30万吨电石法，计划2022年下半年试车。
  • 广西华谊氯碱化工：40万吨乙烯法，计划2022年底，可能推迟至2023年。

出口与进口季节性

• 出口季节性：1月出口13.9万吨，2月11.5万吨，3月22.1万吨，4月27.8万吨，5月26.6万吨，6月环比减少4.4%，同比增加23%，累计同比增长4.7%。
• 进口季节性：数据未详细列出，但提及进口季节性分析。
• 净进口季节性：数据未详细列出，但提及净进口季节性分析。

数据来源与联系方式

• 数据来源：隆众资讯、卓创、银河期货。
• 分析师：周琴，能化投资研究部，投资咨询资格证号：Z0015943。
• 联系电话：021-65789376。
• 电子邮件：zhouqin_qh@chinastock.com.cn。
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