20220725-中泰期货-PVC周度报告_供应下降PVC短期反弹_6页_723kb

PVC周度报告总结（2022年7月25日）

核心内容

本报告分析了2022年7月15日至7月22日期间PVC期货及现货市场的表现，并对影响PVC价格的主要因素进行了梳理，同时对未来走势进行了展望。

主要观点

• PVC期货走势：本周PVC期货震荡反弹，主要受工业品整体上行带动及上游厂家主动减产影响，但需求疲弱限制了反弹高度，预计短期内将维持震荡格局。
• 成本支撑减弱：国际原油价格下跌，电石和乙烯价格回落，导致PVC成本支撑减弱。
• 供应端调整：PVC生产企业主动降低开工，电石法开工率下降，乙烯法开工率略有回升，整体PVC产量环比下降。
• 库存情况：国内PVC社会库存环比小幅增加，但同比仍处于偏高水平，显示市场供需关系偏弱。
• 下游需求低迷：PVC制品企业开工率低位运行，订单有限，制品库存偏高，下游采购保持谨慎，主要以刚需为主。

关键信息

一、市场回顾

• PVC期货：主力2209合约本周收盘价为6466元，较7月15日上涨459元。
• 国际原油：WTI原油价格下跌2.9%，受美联储加息预期和OPEC+增产预期影响。
• 电石价格：乌海地区电石出厂价格在3600-3650元/吨，整体价格重心小幅下滑。
• 乙烯价格：亚洲乙烯市场下跌，周内商谈价维持在850-860美元/吨。

二、供应与库存

• PVC开工率：截至7月21日，PVC生产企业开工率为77.19%，环比下降2.98%。
• 电石法与乙烯法：电石法开工率75.91%，环比下降3.75%；乙烯法开工率83.80%，环比上升0.61%。
• PVC产量：本周PVC产量为43.48万吨，环比下降2.87%。
• 社会库存：截至7月17日，国内PVC社会库存为37.12万吨，环比增加0.49%，同比增加158.14%。

三、现货市场表现

• 国内市场：PVC现货价格跟随期货上涨，但成交零散，下游采购谨慎，华东市场主流价格为6450元/吨。
• 国外市场：亚洲PVC价格周环比下跌80-150美元/吨，印度买家预期8月报价低至1000-1050美元/吨CFR印度，需求疲软持续。

四、下游需求分析

• 管材、型材：制品企业开工率低位运行，订单有限，库存偏高，出货压力较大。
• 房地产影响：房地产市场低迷导致终端对PVC制品需求有限，企业仍以交付现有订单和促销为主。

风险提示

• 电石供应：需密切关注西北地区电石供应情况。
• PVC开工：PVC厂家开工情况可能影响短期供应。
• 金融市场：外围金融市场表现可能对PVC价格产生影响。

总结与展望

• 短期趋势：PVC期货反弹，但需求疲弱限制了上涨空间，预计短期内将维持震荡走势。
• 长期展望：需等待需求端改善，若无明显好转，PVC价格或将继续承压。

免责声明

本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限客户使用，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的损失责任。市场有风险，投资需谨慎。