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碳酸锂市场分析总结（2025年3月23日）

核心内容概览

2025年3月23日，碳酸锂市场整体呈现破新低后采购需求明显提升的趋势。碳酸锂LC2505合约价格收于73240元/吨，周环比下跌2300元/吨；2507合约收于73580元/吨，周环比下跌2200元/吨；现货价格下跌550元/吨至74300元/吨。SMM期现基差走强至1060元/吨，富宝贸易商升贴水报价为-790元/吨，周环比上涨100元/吨。2505-2507合约价差为-340元/吨，走弱100元/吨。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂价格持续下跌，创下新低。
• 期现基差走强，显示现货市场对期货价格的支撑增强。
• 跨期价差走弱，表明市场对远月合约的预期偏弱。

供需基本面

• 供应端：锂辉石精矿价格小幅回落至831美元/吨，矿价下滑释放碳酸锂价格的下方空间。宜春矿山复工引发市场对客供比例提升和新增产量的担忧。
• 需求端：碳酸锂价格下跌刺激下游采购需求，低价促使后点价结算，周内基差小幅走强。
• 库存端：期货仓单数量增加至3.75万吨，主要来自九岭锂业、江西和镇江仓库，库存总量延续增加但累库速度放缓。

关键信息

上游锂矿

• 锂辉石精矿价格下跌9美元/吨，至831美元/吨。
• 澳大利亚锂精矿进口量减少，但价格松动。
• 2025年3月，锂精矿月度进口量及价格数据表明供应端压力有所缓解。

中游锂盐产品

• 华东地区电池级碳酸锂价格持续走低。
• 国产电池级碳酸锂价格与工业级碳酸锂价格差距缩小。
• 工业级碳酸锂加工成本与期货贴水成本关系紧密。
• 电池级氢氧化锂CIF价差显示国内外市场差异。
• 碳酸锂出口量及进口量数据表明市场对进口依赖有所下降。

下游锂电池及材料

• 中国碳酸锂表观消费量及库存可用天数数据反映市场需求和库存状况。
• 磷酸铁锂产量环比下降7%，开工率维持低位。
• 三元材料产量和开工率维持稳定，但受海外因素影响，价格走势分化。

后市展望

单边走势

• 碳酸锂价格预计在7.2-7.5万元/吨区间偏弱震荡。

跨期策略

• 5-7合约价差为-340元/吨，关注仓单数量偏低和绝对价格较低带来的接货意愿。

套保建议

• 期货盘面存在向上修复基差的需求。
• 卖出套保比例为20%，买入套保比例为50%。

风险提示

• 海外锂矿山复工意愿可能影响全球供应。
• 4月下游需求排产情况将决定市场走势。

附录与数据来源

• 所有数据及图表来源于Mysteel、SMM、同花顺、国泰君安期货研究。
• 报告由国泰君安期货有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格。

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