20211231-天风证券-国内化工行业运行指标跟踪_2021年11月数据_19页_912kb

化工行业2021年11月运行指标总结

核心内容

本报告分析了2021年11月中国化工行业的主要运行指标，包括景气度、价格、供给端、进出口及下游行业数据，并提供了行业观点和风险提示。报告由天风证券分析师唐婕、张峰撰写，联系人为郭建奇。

主要运行指标

1. 景气度指标

• 企业景气指数：11月小幅下降，下荣枯线，显示行业整体景气度有所减弱。
• CCPMI（化工行业采购经理指数）：11月为49.88，环比下降0.5个百分点，表明行业运行趋于平稳。
• 工业增加值：11月数据反映行业整体生产活动略有波动，但整体维持稳定。

2. 价格指标

• PPI（工业品出厂价格指数）：11月主产品出厂价格指数为51.92，环比下降，显示价格有所回落。
• PPIRM（原材料价格指数）：购进价格指数为62.82，环比下降，表明原材料成本有所降低。
• CCPI（化工综合价格指数）：未提供具体数值，但整体价格趋势显示下行压力。

3. 供给端指标

• 产能利用率：整体保持稳定，显示行业产能释放有限。
• 固定资产投资：11月固定资产投资指数为50，与上月持平。
• 存货：原材料库存指数上升，显示企业库存增加。
• 能耗：化工行业能耗用量同比有所上升，显示能源消耗增加。
• 在建工程：未提供具体数据，但整体维持稳定。

4. 进出口指标

• 进出口指数：进口指数上升1.92%，显示进口活动增强。
• 出口交货值：出口交货值累积同比有所上升，出口数量和价值指数也呈现增长趋势。
• HS:进出口金额：出口金额增长，进口金额保持稳定，显示外贸气氛改善。

5. 下游行业运行指标

• 地产行业：地产投资和销售数据保持稳定，但整体需求偏弱。
• 家电行业：家电销量累计显示需求增长，但增速放缓。
• 汽车行业：汽车产销数据保持增长，但增速有所下降。
• 纺服行业：纺服产量累计显示需求稳定，但增长有限。

6. 行业经济效益指标

• 营业收入：整体保持增长，但增速有所放缓。
• 利润总额：利润总额保持增长，但增速有限。
• 利润率：利润率略有下降，显示成本控制压力。
• 费用率：费用率保持稳定，显示运营效率有所提升。

行业观点

1. 子行业景气度变化

• 农药行业：预计明年盈利水平将改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份。
• 轮胎行业：景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。
• 粘胶行业：景气有望反转，重点推荐三友化工。

2. 新材料领域

• 半导体材料、军工材料：中长期自主可控，重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。

3. 下游需求稳定

• 光伏、风电、新能源、代糖：高度关注这些细分领域，重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。

4. 龙头企业扩张

• 万华化学、华鲁恒升、新和成：一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升。

风险提示

• 原油价格大幅波动风险：化工行业受原油价格影响较大，产品价格对原油波动较为敏感。
• 新冠疫情导致需求不及预期风险：若疫情持续反复，将对全球市场需求造成长时间不及预期的负面影响。
• 安全环保风险：近年来化工生产企业安全环保问题频发，可能对企业生产运营产生较大影响。

分析师声明

本报告由唐婕、张峰撰写，所表述观点为个人看法，与报酬无直接或间接联系。

一般声明

本报告版权属天风证券及其附属机构所有，未经书面授权不得修改、发送或复制。

特别声明

天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券，也可能为其提供金融服务，投资者需注意潜在利益冲突。

投资评级声明

• 股票投资评级：相对同期沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级：相对同期沪深300指数的涨跌幅，分为强于大市、中性、弱于大市。

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