国内化工行业运行指标跟踪：2021年11月数据-20211231-天风证券-19页_805kb

报告摘要

化工行业运行指标跟踪总结 - 2021年11月数据

核心内容概述

本报告分析了2021年11月中国化工行业的运行情况，涵盖了多个关键指标，包括景气度、价格、供给端、进出口、下游行业及经济效益等，同时提出了行业观点与风险提示。报告由天风证券分析师唐婕、张峰撰写，旨在为投资者提供行业分析与投资建议。

主要指标分析

景气度指标

企业景气指数：11月小幅下降，下荣枯线，显示行业整体景气度有所减弱。
CCPMI指数：11月为49.88，环比下降0.54个百分点，表明市场需求偏弱，但政策效果显现，价格回落。
工业增加值：反映行业整体增长趋势，但未提供具体数值。

价格指标

PPI（生产者价格指数）：11月环比下降，显示产品价格承压。
PPIRM（原材料价格指数）：11月环比下降，表明原材料成本压力有所缓解。
CCPI（化工综合价格指数）：未提供具体数值，但整体价格趋势偏弱。

供给端指标

产能利用率：显示行业产能释放，但未提供具体数值。
固定资产投资：11月保持稳定，未有明显变化。
存货：11月原材料库存指数上升，表明企业库存压力增加。
能耗：化工行业能耗用量同比上升，显示生产活动对能源的依赖。
在建工程情况：未提供具体数据，但显示行业持续进行产能扩张与技术升级。

进出口指标

进出口指数：11月进口指数上升1.92%，出口指数上升4.49%，显示外贸氛围改善。
出口交货值：11月出口交货值累积同比上升，当月同比也有改善。
HS: 进出口金额：显示进出口金额增长，但未提供具体数值。

下游行业运行指标

地产行业：
- 投资与销售数据未提供，但整体市场表现稳定。
家电行业：
- 家电销量累计数据未提供，但行业运行保持稳定。
汽车行业：
- 产销数据未提供，但行业表现稳定。
纺服行业：
- 产量累计数据未提供，但行业运行平稳。

行业经济效益指标

营业收入及同比：显示行业整体收入增长，但具体数值未提供。
利润总额及同比：行业利润总额增长，但具体数值未提供。
利润率：行业利润率保持稳定，未提供具体数值。
费用率：行业费用率保持稳定，未提供具体数值。

行业观点

子行业景气度变化：
- 农药行业：受益于耕地面积预期提升、粮价高位及国内供给有序，预计明年盈利改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份。
- 轮胎行业：景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。
- 粘胶行业：景气有望反转，重点推荐三友化工。
新材料领域：
- 需求经济相关性较低，半导体材料、军工材料等具备中长期自主可控潜力，重点推荐万润股份、金宏气体。
细分领域关注：
- 下游需求稳定，建议重点关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域，重点推荐新宙邦、金禾实业。
龙头企业发展：
- 龙头企业持续纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升，重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成。

风险提示

原油价格大幅波动风险：化工行业对原油价格敏感，价格波动将影响企业业绩。
新冠疫情导致需求不及预期风险：若疫情持续，将对全球市场需求造成负面影响。
安全环保风险：安全环保问题频发，可能对企业生产运营产生较大影响。

总结

2021年11月，化工行业整体景气度有所下降，但政策支持与产能释放缓解了部分压力。价格指数下降，供给端产能利用率提升，但原材料库存增加，显示企业面临一定的库存压力。进出口指数上升，表明外贸环境有所改善。下游行业如地产、家电、汽车和纺服保持稳定运行。重点推荐的子行业包括农药、轮胎、粘胶、新材料、新能源及龙头公司。然而，行业仍需警惕原油价格波动、疫情反复及安全环保等风险。

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