20251215-世纪证券-医药生物行业周报（12月第2周）_CXO有望迎来修复_8页_570kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2025年12月第2周）

核心内容

2025年12月8日至12月12日期间，医药生物板块整体表现疲软，周度跌幅为1.04%，跑输Wind全A指数（0.26%）和沪深300指数（-0.08%）。尽管整体板块承压，但医疗研发外包板块却逆势上涨，涨幅达3.69%，成为唯一收涨的子板块。其他细分领域如线下药店、医药流通、血液制品等均出现较大幅度下跌，跌幅分别达到-4.33%、-4.23%和-4.05%。

从个股表现来看，昭衍新药、热景生物和益诺思涨幅居前，分别达到23.4%、16.8%和15%；而*ST苏吴、海王生物和粤万年青跌幅较大，分别达到-66.9%、-22.7%和-19.2%。

主要观点

1. CXO行业有望迎来修复

背景：本周NDAA法案落地，地缘风险趋于缓和，为CXO行业带来积极影响。
行业动态：2025年前三季度中国创新药license-out总金额创历史新高，创新药产业端景气度持续改善，一级市场投融资在2024年触底后开始回暖。
业绩与订单：CXO业绩和新增订单开始好转，市场开始关注临床前安评试验资产食蟹猴。
展望：CXO作为创新药产业链上游，受益于国产创新药竞争力提升带来的景气度回升，预计在业绩和估值端迎来双重修复。

2. 流感活动即将见顶

南方省份：2025年第49周，南方省份哨点医院报告的ILI%为11.1%，高于前一周的10.3%，也高于2022年、2023年和2024年同期水平（3.9%、9.5%、3.7%）。
北方省份：北方省份ILI%为7.9%，低于前一周的9.1%，但高于2022年、2023年和2024年同期水平（2.6%、7.6%、4.7%）。
趋势判断：南方流感活动持续上升，但北方已出现下降趋势，整体流感活动可能即将见顶。

关键信息

重点公司公告

百奥泰：GotoNFia®（BAT2506，戈利木单抗注射液）获得EMA积极意见，建议欧盟批准用于治疗多种自身免疫疾病。
蓝帆医疗：子公司星痕™冠状动脉刻痕球囊扩张导管获得中国NMPA注册，具有高效压力聚焦扩张和高爆破压力（20atm）。
信立泰：筹划发行H股并在香港联合交易所上市。
诺诚健华：自主研发的新一代TRK抑制剂佐来曲替尼（宜诺欣®）获批上市，成为中国首个自主研发新一代TRK抑制剂。
圣湘生物：全自动核酸处理系统（S-S13E-P/S-S13E-P1）获得欧盟CEIVDR认证。
健康元：玛帕西沙韦胶囊（壹立康®）获得药品注册证书，同时公司及下属子公司共有218个产品纳入《医保目录》。
艾德生物：获得日本特许厅颁发的发明专利证书，专利名称为“检测人群微卫星不稳定性的生物标志物组及其应用”。
丽珠集团：注射用阿立哌唑微球首次纳入国家医保目录，注射用醋酸曲普瑞林微球新增适应症，注射用艾普拉唑钠续约成功。
福安药业：帕拉米韦注射液被纳入《国家医保药品目录》（2025年），用于治疗甲型或乙型流行性感冒。
以岭药业：芪防鼻通片通过医保谈判。
众生药业：昂拉地韦片通过谈判纳入《国家医保目录》。

风险提示

地缘冲突加剧风险；
业务落地不及预期；
行业竞争加剧风险；
并购重组存在不确定性；
药品研发不确定性风险。

投资评级标准

股票投资评级	说明
买入	相对沪深300指数涨幅20%以上
增持	相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间
中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间
卖出	相对沪深300指数跌幅10%以上

行业投资评级	说明
强于大市	相对沪深300指数涨幅10%以上
中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间
弱于大市	相对沪深300指数跌幅10%以上