20240317-光大期货-双焦策略周报_30页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

价格走势

• 焦煤和焦炭现货价格持续下跌，焦炭第五轮提降全面落地，焦煤价格大幅下跌。
• 期货主力合约价格和基差均有较大幅度的下跌或扩大。
• 综合来看，市场情绪持续疲软。

供需分析

• 供给端：
  • 焦煤方面，库存持续下降，但受到复产缓慢、事故影响、会议限产等因素影响，供应偏紧。
  • 焦炭方面，焦化厂和钢厂产能利用率下降，焦煤供应偏紧，但焦炭日均产量下降，库存有所累积。
• 需求端：
  • 需求疲软，钢厂生产高位下滑，高炉产能利用率和铁水产量下降。
  • 需求疲弱，继续压缩利润空间。
• 库存方面：
  • 焦炭：港口库存小幅上升，独立焦化厂和钢厂的库存有所下降，但总体库存回落。
  • 焦煤：洗煤厂原煤和精煤库存上升，钢厂、焦化厂、港口的焦煤库存全面下降至高位。
  • 焦煤总库存持续下降。

利润与市场预期

• 焦企利润亏损扩大。
• 焦化厂吨焦利润处于亏损状态。
• 期货盘面利润收窄。
• 此外，第六轮提降预期仍然存在，市场下行压力仍在。

结论

焦炭与焦煤市场供需关系偏弱，短期将继续弱势运行，需关注钢厂补充库存节奏、是否开启第六轮提降等。
相关性指数显示，焦化利润整体下行，焦煤拉动作用减弱。

注：总结内容长度受限，原始报告为一页纸。