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动力煤与焦煤、焦炭市场分析总结

核心内容概览

当前动力煤市场整体呈现供应收缩、需求平稳的格局，港口库存偏高，电厂库存充足，短期内煤价或小幅反弹，但中长期仍需关注春节及冬奥会期间的供需变化。焦煤和焦炭市场则表现偏强，受下游需求和补库驱动，价格持续上涨，短期内仍有推涨可能。

动力煤市场分析

供应情况

• 主产区产量：节后坑口煤价反弹，鄂尔多斯日均产量达253万吨，最高达270万吨，产量较前期有所增加。
• 大集团外购价格：神华等大集团外购价格大幅上调，表明供应端有收紧迹象。
• 进口煤：印尼为保障国内需求，可能于1月份暂停一个月煤炭出口，但政策落实存在不确定性。进口煤倒挂幅度缩小，对国内市场形成一定支撑。

需求情况

• 电厂日耗：沿海八省电厂日耗高位震荡，同比去年略有增加，但电煤库存大幅超过往年，可用天数约15天。
• 电厂补库需求：随着春节临近，电厂日耗预计在中旬见顶回落，后期大规模补库需求不强。
• 港口库存：下游港口库存整体偏低，对煤价有所支撑。

港口行情

• 港口库存变化：北方港口库存较上期减少约156万吨，仍处于中位水平，锚地船舶减少，情绪有所改善。
• 价格情况：北方港5500大卡市场煤价格在820元/吨附近，5500大卡蒙煤发运成本约900元/吨，发运继续倒挂。

期货市场

• 动力煤期货：动力煤2205合约收盘价713.2元，周涨跌幅6.29%；动力煤2209合约收盘价706.0元，周涨跌幅4.93%。
• 期货观点：暂观望，市场情绪尚未明确。

焦煤与焦炭市场分析

焦煤市场

• 生产情况：部分煤矿复产，但受下游补库驱动，产地煤价普遍上涨。
• 竞拍情况：本周竞拍价格基本全数成交，相比起拍价涨0-655元/吨不等。
• 进口蒙煤：蒙古国进口煤市场强势运行，甘其毛都和满都拉口岸各品牌蒙煤价格上涨50-300元/吨不等，集装箱通关车数保持个位数试运行，下周或扩大。
• 价格情况：甘其毛都口岸蒙5#原煤1850元/吨，蒙5#精煤2265元/吨；满都拉口岸主焦精煤1700元/吨，1/3焦原煤1300元/吨。
• 库存情况：港口炼焦煤库存增加，焦化厂炼焦煤库存继续上升，煤矿炼焦煤库存小幅下降。
• 市场观点：短期或偏强运行。

焦炭市场

• 开工情况：焦化开工继续回升，但环保限产仍在持续。
• 价格情况：第二轮焦炭价格上涨落地，累计上涨300-320元/吨，焦企利润有所好转，整体乐观看涨。
• 下游需求：钢厂复产下原料采购意向较高，个别低库存钢厂接涨速度更快。
• 港口库存：港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价约2950元/吨。
• 市场观点：短期焦炭现货偏强运行，仍有继续推涨可能，需关注钢厂限产、库存及冬奥会相关变动。

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