20240630-长江期货-2024年氯碱半年报_旺季预期仍存_关注宏观引导_18页_2mb

2024年氯碱和PVC半年报分析总结

2024年上半年，氯碱和PVC市场呈现供需宽松态势。烧碱产量和开工高位，但需求受限于矿石供应紧缺和进口矿替代，导致需求增速偏低。非铝需求有季节性改善，但整体经济复苏温和，难以形成强势拉涨。出口方面，海外需求增长缓慢，价格波动较大。PVC产量居高不下，需求疲软，受地产和出口拖累，库存极高，基本面持续偏弱。宏观方面，海外降息预期存在，国内政策托底，但不确定性增加，如美国大选和地缘因素。

后市展望，烧碱下半年装置投产计划增多，但需求仍不足，供需偏宽松，价格难以回升至去年高点。重点关注夏秋季限电、烧碱与其他品种联动。PVC中长期改善依赖上游减产和需求恢复，短期依赖宏观和出口支撑，重心有所抬升。操作建议：烧碱09合约偏多，01淡季合约逢高做空；PVC09偏低买，01偏空。期现与月差策略涉及正反套操作。风险包括政策变化和市场波动。

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行承担风险。