20231120-国元国际控股-互联网行业周报_三季度基本面向好_把握短期热点机会_11页_1mb

互联网行业周报

1 行情回顾

港股市场上周震荡回升，恒生指数和恒生科技指数分别上涨了14.6%和22.5%，市场呈现回暖趋势。美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨了19.4%、22.4%和23.7%，纳斯达克互联网指数和纳斯达克中国金龙指数分别上涨29.2%和下跌28.1%。

港股一级行业中，资讯科技行业周涨跌幅0.24%，表现相对靠后。但是，在二级行业中，软件板块和媒体板块表现优异，周涨跌幅分别为37.7%和51.2%。软件与服务板块的PE-TTM为20.6倍，PS-TTM为30倍，分别处于近一年的32.8%和11.5%分位，估值水平处于底部区域。

2 重点公司及其他表现

重点跟踪的互联网板块上市企业上周整体表现强劲，尤其是软件和游戏板块：

• 软件板块：顺丰同城、浪潮数字、百融云企业获得较大涨幅
• 视频娱乐板块：虎牙、腾讯音乐实现上涨
• 电商板块：唯品会、宝尊电商出现较大跌幅
• 游戏板块：表现平稳

影视市场方面，猫眼数据显示第45周全国票房收入32亿元，同比下降45%。但2023年中国总票房已突破500亿，有望成为自2020年以来年度票房首次突破500亿的一年。

广告市场方面，CTR数据显示2023年前三季度广告市场同比上涨55%。各行业广告投放中，快消品、娱乐、化妆品等行业表现活跃。

3 行业要闻

• 国家数据局揭牌：推动建设数据交易流通体系的顶层设计
• 抖音测试付费短视频：内容付费内容扩展至知识、娱乐等全品类
• WPSAI开启公测：金山办公AIGC战略全面开启
• 国家邮政局数据：1-10月邮政寄递业务量累计完成12972亿件
• B站升级直播带货：商品挂车数扩容，功能全面升级
• 短剧审核加码：专项整治启动，拟进一步规范微短剧创作

4 投资建议

建议把握两条主要投资主题：

1. AIGC及IP商业化机会
2. SaaS需求回升及内容平台商业化提升（包括短剧、游戏、内容付费等）

重点关注以下标的：

• 阅文集团（772HK）
• 腾讯（700HK）
• 百融云（6608HK）
• 百度（BIDU）
• 哔哩哔哩（BILI）

5 风险提示

• 国际环境恶化风险
• 人民币汇率波动风险
• 业绩不达预期风险

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姓名：李承儒
SFC：BLN914644
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