20250813-东证期货-综合晨报_美国7月未季调CPI同比升2.7_19页_688kb

东证期货综合晨报总结（2025-08-13）

一、宏观及金融观点简述
黄金
美7月CPI同比上涨2.7%略低于预期，核心通胀略超预期，虽整体上支持美联储9月降息，但核心通胀的支撑弱化降息预期，金价震荡微跌，无突破上涨动力。
股指期货
《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》及中美24%关税继续暂停实施政策公布，A股表现强劲，逼近3674点，建议均衡配置各股指。
国债期货
贴息政策发布，市场风险偏好上升，债市承压震荡偏弱。当前基本面未明显改善，8月下旬利空因素增多，利率上行带来配置机会。对交易盘建议谨慎，不宜短线操作反弹。
美国股指期货
美7月CPI数据略低于预期，加剧市场对美联储9月降息预期至95%概率。尽管美联储官员表态偏鹰，但关税对通胀压力持续存在，若降息预期持续，则美股或将继续偏强，但需警惕高通胀带来的波动风险。

二、商品市场简述
农产品
豆粕：USDA下调美豆期末库存，叠加国内对加拿菜籽反倾销政策，建议多单布局或跨品种套利。
菜油：加菜籽反倾销初裁75.8%保证金，国内菜油价格上涨突破10000元/吨，中长期或继续上行。
棉花：中美俄贸易形势未改善，需求疲软，持仓维持震荡格局。
玉米淀粉、生猪、玉米：终端需求疲软，现货市场成交清淡，不含豆粕与玉米指数的大幅变动空间。
黑色金属
螺纹钢与热轧卷板：环保限产预期支撑钢价，终端需求验证前风险仍存，建议短期观望为主。
有色金属
氧化铝、铅、锌、镍：基本面呈过剩态势，政策扰动影响有限，建议观望或套利。
碳酸锂因矿端减产而价格偏强，需关注短期回调试多机会。
能源化工
原油产量增加，EIA与OPEC略调高需求预期，油价震荡偏弱，短期维持震荡。
碳排放、烧碱、纸浆、PVC粉、PX等商品价格围绕成本或供需关系出现分化，短期缺乏持续方向，建议区间操作。

三、综合提醒
买卖交易建议需结合宏观预期与短期政策，对于商品市场中长期基本面对比需持续关注，鉴于部分品种政策变动较大，提示风险。