2017-中观高频数据分析：关注资源品及农产品价格持续反弹_14页-2mb

文档总结

核心内容概述

本报告为民生证券研究院发布的中观周度数据分析报告，聚焦于上游、中游、下游行业的价格、开工率、库存及销量等高频指标，旨在通过分析这些数据判断行业景气度的变动情况。报告涵盖煤炭、钢铁、建材、化工、交运、房地产、汽车、食品饮料、农产品、其他消费等多个领域，提供了详细的行业动态与市场趋势分析。

主要观点

上游行业分析

• 煤炭市场：动力煤价格触底反弹，焦煤价格稳中有涨，焦炭价格小幅上涨。受天气和需求影响，水泥价格持续下跌，但部分区域开始实施错峰生产以稳定价格。
• 有色金属：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格普遍上涨，库存整体下降。国内铝价上涨主要受供给侧改革影响，而铜价上涨则受益于美元走弱及库存减少。
• 原油市场：油价大幅上涨，主要由于美国原油产量下降及中国制造业PMI数据回升。但年内整体表现仍不佳，创1998年以来最差上半年表现。

中游行业分析

• 钢铁行业：螺纹钢价格淡季上行，库存下降，钢坯价格上涨，铁矿石价格显著上涨，市场整体稳中趋强。
• 建材行业：水泥价格指数下跌，受雨季影响需求疲软，部分区域开始限产。玻璃价格稳中上行，市场整体持稳。
• 化工行业：PTA、涤纶长丝、PVC等化工品价格普遍上涨，甲醇价格下跌，钛白粉需求略有减弱。
• 交运行业：BDI指数上涨，CCFI指数微涨，SCFI指数下跌，反映不同运输方式的市场表现不一。

下游行业分析

• 房地产市场：30大中城市商品房成交面积环比上涨13.15%，其中三线城市涨幅最大。土地成交面积持续下滑，部分城市降幅显著。
• 汽车行业：6月车市第二周大幅走强，第三周趋于稳定，零售量环比增长，但同比略有下降。
• 食品饮料行业：高端白酒价格维持高位，茅台批价上涨至1300元以上，渠道库存紧张，预计中秋国庆期间将有较大需求。
• 农产品市场：猪价微涨，鸡蛋价格继续上涨，玉米和大豆期货价格均上涨，但糖价期货上涨而现货微跌，显示市场供需不一致。
• 其他消费行业：电影市场略有降温，票房收入环比下降25.6%，纺织品价格指数小幅上涨。

关键信息

价格变动

• 钢材：螺纹钢价格环比上涨1.77%，铁矿石价格环比上涨11.73%。
• 动力煤：价格触底反弹，期货价格环比上涨1.36%。
• 有色金属：铜、铝、锌、铅、锡、镍价格均有上涨，部分品种库存下降。
• 农产品：猪价上涨1.42%，鸡蛋上涨2.31%，玉米和大豆期货价格分别上涨4.35%和6.7%，糖价期货上涨8.56%。
• 食品饮料：高端白酒价格高位运行，茅台批价超1300元，渠道库存紧张。

库存与开工情况

• 钢材：螺纹钢与铁矿石库存双双下降，显示需求增强。
• 水泥：库存下降，部分区域实施错峰生产。
• 焦煤焦炭：库存下降，市场需求增强。
• 化工品：PTA、涤纶长丝、PVC价格上涨，甲醇价格下跌。
• 交运：BDI指数上涨，SCFI指数下跌。

销量与市场表现

• 房地产：商品房成交面积普涨，土地成交面积持续下跌。
• 汽车行业：6月车市第二周大幅走强，第三周趋于稳定。
• 其他消费：电影票房收入环比下降，纺织品价格指数微涨。

风险提示

• 宏观经济加速下行：可能对整体市场造成下行压力。
• 政策效果不及预期：可能影响行业景气度和市场表现。

报告来源与作者信息

• 报告发布机构：民生证券研究院
• 分析师：
  • 杨柳（策略分析师，英国雷丁大学投资学硕士，四年宏观策略研究经验）
• 研究助理：
  • 李勇鹏（策略研究助理，北京理工大学力学系本科及硕士，7年航空航天领域从业经验）
  • 李瑾（策略研究助理，北京大学统计学硕士，专注于A股投资策略、宏观经济政策、事件驱动策略研究）

报告摘要

报告通过中观高频数据，对上游、中游、下游行业进行系统分析，指出：

• 钢材、动力煤价格反弹，库存下降，显示市场供需改善。
• 房地产销售回暖，但土地成交面积持续下滑。
• 汽车行业呈现阶段性回暖，但市场压力仍存在。
• 农产品价格整体反弹，部分品种期货价格涨幅明显，但现货价格表现分化。
• 风险提示包括宏观经济下行和政策效果不及预期。

附注

• 报告数据来源为Wind及民生证券研究院内部分析。
• 报告中包含多张图表，用于辅助说明各行业价格、库存及销量变化。
• 报告旨在为投资者提供行业分析与市场判断，不构成投资建议。