20230609-国都证券-研究所晨报_8页_874kb

研究报告总结

市场与经济分析

• 绿色金融：中国人民银行行长易纲强调绿色金融在实现“双碳”目标中的重要作用，指出降低绿色溢价的政策工具（如碳减排支持工具）已取得成效，绿色金融市场体系逐步完善。
• “新三样”出口：前5个月中国电动载人汽车、锂电池、太阳能电池出口保持快速增长，对整体出口增长的拉动作用持续增强，预计未来全球市场需求仍旺盛，国内产业升级将促进出口增长。
• 经济复苏：当前经济弱复苏主要受服务业消费拉动不足、地产投资低迷、企业去库存压力等因素影响，居民消费信心和贷款回暖是经济复苏的关键变量。

行业动态

• 羊奶粉市场：消费升级推动羊奶粉成为乳制品企业的重点布局品类，市场规模快速扩大，预计未来在婴幼儿及成人产品领域仍有较大增长空间，但面临原料供应紧张、进口依赖、市场竞争加剧等问题。
• 5G新通话：讯飞星火认知大模型将赋能5G新通话，提升其智能交互能力，应用于对话纪要生成、任务管理、多场景语音助手等领域，助力新通话业务转型为“新刚需”。

投资策略

• 科技板块：半导体芯片、光模块、大模型等科技创新领域具备投资机会，估值处于近十年低位，有望随技术迭代和商业应用落地迎来增长。
• 金融地产与周期消费：金融、地产相关板块及部分消费行业在弱现实弱预期背景下估值处于低位，存在基本面或政策预期改善的可能性，未来可能修复行情，带动相关板块上涨。

风险提示包括疫后经济恢复偏弱、美国通胀、地缘政治和海外市场震荡等风险。