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菜粕早报核心总结 (2025-06-24)

• 市场观点：

  • 菜粕整体呈现震荡偏强、冲高回落再震荡整理的趋势。
  • 主要利多因素：国内水产养殖需求回升、进口油菜籽到港量短期偏低、菜粕库存处于低位提供支撑；中国对加拿大油渣饼进口加征关税。
  • 主要利空因素：后续进口油菜籽到港量预期增加；中国对加拿大油菜籽反倾销调查不明朗；当前市场仍处消费淡季。
  • 结论： 属于中性状态，短期受既有支撑影响偏强，中期则在基本面松动与技术面调整后需关注区间震荡。

• 价格与持仓：

  • 菜粕现货均价2600元/吨，基差-57，贴水期货，显示现货较期货偏弱。
  • 菜粕总库存1.01万吨，周环比降幅34.84%，同比下降63.93%，库存低位偏多。
  • 2509合约价格站稳20日均线且方向向上，主力持仓多单增仓，资金近期流出，信号偏多。
  • 操作建议区间： RM2509合约预计在2600至2660元/吨之间震荡。

• 风险提示：

  1. 国内水产需求不及预期（内需下行）。
  2. 进口加拿大油菜籽到港量超预期增多（外需下行）。

• 免责声明：
  本报告基于公开信息制作，分析仅供参考，不构成投资建议。发布机构已取得“证监许可[2012]1091号”期货咨询资格，但仅供参考，不能据此与本机构建立客户关系。市场风险自担，请投资者谨慎决策。