20250806-爱建证券-电子行业周报_WAIC_2025_华为发布昇腾384超节点_16页_1mb

电子行业周报摘要（2025/7/28-8/1）

投资要点

1. 电子行业表现：本周电子行业指数(+0.28%)，在31个一级行业中排名第四，涨幅落后于医药生物、通信等板块，领先于周期性行业如煤炭、有色金属。
2. 三级行业分化：
   • 涨幅前三：印制电路板(+9.65%)、模拟芯片设计(+1.83%)、分立器件(+1.73%)
   • 跌幅前三：半导体设备(-3.32%)、集成电路制造(-2.57%)、半导体材料(-1.89%)

WAIC 2025：华为昇腾384超节点登场

• 核心产品：华为昇腾910C CloudMatrix 384超节点（正式名称：Atlas 900 A3 SuperPoD），采用超节点架构与UB总线技术，实现384颗NPU与192颗CPU互联。
• 性能优势：
  • 单向带宽达392GB/s，点对点时延不足1微秒。
  • BF16算力达300PFLOPs，解码时延<15ms，训练性能较传统集群提升2.5倍以上。
  • 适用于大模型推理、MOE训练及工业场景。
• 昇腾技术演进：自2018年7nm昇腾910以来，华为持续突破，2024年昇腾910C支持万亿参数模型训练，2025年推出超节点集群方案。
• 与英伟达对比：系统层面昇腾CM384优势显著（BF16性能3倍、HBM容量更高），但单芯片层面仍存在一定差距且能耗较高。

产业链建议

• 半导体制造：中芯国际作为国产先进制程代工龙头，持续推进7nm工艺，受益于国产替代趋势。
• 光模块：中际旭创在1.6T光模块等高端产品市占率领先，有望随AI算力基建需求增长。

全球动态

• 苹果2025Q3财报稳健增长；光跃LightSphere X国内首个光互连超节点发布；阿里通义万相视频模型开源；燧原科技推出新一代AI芯片L600；荣耀MagicGUI开源多模态大模型。

风险提示

• 贸易摩擦、下游需求、技术升级进度滞后。