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聚烯烃周报总结（2026-5-18~2026-5-22）

核心内容概述

本周报为大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃市场分析，涵盖PE（聚乙烯）和PP（聚丙烯）的期货盘面、现货行情、库存变化、开工率、供需平衡及利润情况。报告指出当前市场基本面偏空，且整体呈现震荡走势，同时提供相关图表辅助分析。

主要观点

1. PE市场分析

• 期货价格：L09主力合约本周下跌1.33%，收于7927。
• 技术面：价格位于20日均线下方，处于近期区间内的48%分位数。
• 主力持仓：高胜率席位净持仓偏多。
• 基差：主力合约基差为573，盘面贴水。
• 基本面：
  • 宏观数据：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月微降，制造业景气水平总体稳定。
  • 伊朗局势缓和，外盘原油价格回落。
  • 下游需求进入季节性淡季，开工率下降，库存有所减少。
• 库存情况：
  • 厂内库存为49.60万吨，环比下降6.9%。
  • 社会库存为51.07万吨，环比下降14.0%。
• 开工率：PE开工率为76.7%，环比上升6.2%。
• 利润：
  • 煤制路线理论利润+1561元/吨，同比+649元。
  • 油制路线理论利润-1685元/吨，环比+517元，同比-1464元。
• 市场展望：预计下周PE主力合约区间震荡。

2. PP市场分析

• 期货价格：PP09主力合约本周上涨0.49%，收于8792。
• 技术面：价格位于20日均线上方，处于近期区间内的81%分位数。
• 主力持仓：高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：主力合约基差为1008，盘面贴水。
• 基本面：
  • 宏观数据：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月微降。
  • 伊朗局势缓和，外盘原油价格回落。
  • 下游需求进入淡季，部分装置重启，但整体开工率仍偏低。
• 库存情况：
  • 厂内库存为51.61万吨，环比下降12.4%。
  • 社会库存为11.58万吨，环比下降24.6%。
• 开工率：PP开工率为64.6%，环比上升1.9%。
• 利润：
  • PDH路线理论利润-1272元/吨，环比+299元，同比-498元。
  • 煤制路线理论利润+2613元/吨，环比+255元，同比+1536元。
  • 油制路线理论利润-4元/吨，环比+330元，同比-114元。
• 市场展望：预计下周PP主力合约高位偏强。

关键信息汇总

期货盘面数据

基差分析

• PE基差：L09主力合约基差为573，环比+85。
• PP基差：PP09主力合约基差为1008，环比+148。

供需平衡表（2026年）

库存变化趋势

• PE仓单：2026年5月为510吨，环比下降。
• PP仓单：2026年5月为14500吨，环比下降。

开工率季节性分析

• PE开工率：2026年5月为73.0%，环比下降。
• PP开工率：2026年5月为63.0%，环比下降。

市场展望

• PE：预计下周主力合约区间震荡。
• PP：预计下周主力合约高位偏强。

风险提示

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得修改或传播。
• 报告基于公开资料，不保证数据准确性，仅供参考，不构成投资建议。