20170723-天风证券-电子行业研究周报_苹果新品创新打开产业链3年投资周期_坚定看好苹果行情_17页_567kb

报告摘要

电子行业总结

核心内容

本报告聚焦于2017年电子行业的发展趋势与投资机会，重点分析苹果新品iPhone8对产业链带来的影响，以及消费电子、半导体、LED、安防、汽车电子、军工电子等领域的前景与机会。报告强调了苹果新品带来的3年景气周期，指出OLED、全面屏、双摄、双面玻璃等技术升级将推动相关产业链企业受益，并推荐了多个核心公司作为投资标的。

主要观点

iPhone8带动产业链景气：iPhone8的OLED版本将在9月迎来生产高峰，预计成为下半年至2019年的主要备货方向。OLED机型的销售预期分别为：2017年4000万部、2018年1.6亿部、2019年2.7亿部。
产业链升级与国产替代：iPhone8的升级将带动国产零组件厂商受益，包括安洁科技（功能件）、德赛电池（电池）、歌尔股份（声学）、立讯精密（无线充电）、蓝思科技（双面玻璃）等。
消费电子景气持续：尽管二季度为传统淡季，但电子行业仍保持较高增速，Q3将迎来备货旺季，特别是iPhone8相关厂商。
LED行业前景广阔：小间距LED在商显市场渗透加速，预计2017-2019年复合增速达40%以上，推荐三安光电、鸿利智汇、国星光电、洲明科技等。
安防智能化趋势明显：海康威视、大华股份等龙头公司受益于智能化转型，预计未来三年复合增速达30%-35%。
汽车电子与军工电子成长空间大：新能源与智能化趋势下，汽车电子与军工电子增速和弹性将愈加显著，相关公司如安洁科技、宏发股份、中航光电、凯乐科技等值得关注。
半导体设备与材料受益：国内企业如大族激光、精测电子、中微半导体等在OLED、7nm制程等领域获得发展机遇。
投资时机与估值：7-8月是布局明年估值切换的较好时机，当前苹果概念股估值处于30倍，而明年有望降至20倍以下。