20250720-开源证券-农林牧渔行业周报_短期供给增加致猪价下滑_震荡消化后中枢或抬升_14页_2mb

农林牧渔行业周报（2025年7月20日）分析总结

核心观点：
短期猪价因供给增加下滑，但震荡消化后中枢有望上移，生猪投资逻辑边际改善；宠物板块国货崛起逻辑持续强化；饲料受益于海外需求。

1. 行业周观察：猪价短期下跌因素分析

• 供给端：
  • 企业加速出栏，散户及二次育肥出栏积极性增强。
  • 样本企业日均生猪屠宰量环比小幅增加。
• 需求端：基本稳定。
• 表现：重点区域猪价因供应充足而下跌。
• 原因分析：
  夏季高温导致市场前置出栏，同时高温也减缓生猪增重；供给端存在潜在收缩。
• 后期展望：猪价短期承压，但预计“震荡消化后中枢上升”。

2. 周观点与投资建议
生猪板块：

• 逻辑边际改善，基本面和政策双驱动。
• 推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
  饲料板块：
• 受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑。
• 推荐：海大集团、新希望。
  转基因领域：
• 政策支持下，龙头充分受益。推荐：登海种业、大北农。
  白羽肉鸡：
• 禽肉消费升级背景下需求向上，但海外禽流感和政策扰动引发供应不确定性。推荐：圣农发展、禾丰股份。
  宠物板块：
• 国货崛起趋势明确，消费理性化叠加关税壁垒支撑。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

3. 市场表现

• 农林渔牧板块整体下跌0.14%，跑输沪深300指数。
• 动物保健板块领涨，个股生物股份、宏辉果蔬、瑞普生物涨幅领先。

4. 价格跟踪

• 猪价（外三元）本周下行3.65%，仔猪价格微增。
• 鸡苗价格环比上涨38.38%，白羽肉鸡价格环涨。
• 豆粕价格上升2.42%，玉米价格环比微跌。
• 水产品、肉类价格局部稳定。

5. 相关风险
宏观经济下行、消费低迷、疫病不确定性等。