20200805-华泰证券-电子元器件_国务院关于半导体产业_若干政策_点评_政策决心再彰显_戮力打造中国芯_8页_769kb

电子元器件行业研究总结

核心内容

2020年8月，国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》（简称《若干政策》），标志着我国集成电路产业迎来了新一轮政策性利好。该政策涵盖财税、投融资、研发、人才、知识产权、市场应用及国际合作等八大方面，旨在推动本土IC产业链高质量发展，加速实现国产替代，强化关键核心技术攻关能力。

主要观点

政策支持与产业前景

• 政策导向明确：政策强调通过新型举国体制强化关键环节保障能力，显示政府对半导体产业的重视。
• 财税优惠显著：对28nm及以下、65nm及以下、130nm及以下等不同制程的IC企业给予不同年限的所得税减免政策，以降低企业负担，提升研发积极性。
• 投融资支持加强：鼓励金融机构提供中长期贷款支持，推动符合条件的企业在境内外上市融资，改善行业融资环境。
• 人才与教育投入：加快设置集成电路一级学科，推动高校与企业合作，建设示范性微电子学院和产教融合型企业，缓解人才紧缺问题。
• 市场秩序与国际合作：规范市场秩序，加强反垄断执法；鼓励高校与企业开展国际合作，提升技术水平与市场竞争力。

产业现状与机遇

• 先进制程加速追赶：中芯国际在2020年实现14nm芯片量产，并计划在2020年第四季度实现12nm FinFET小规模量产，产能持续扩张。
• NB-IoT应用需求增长：物联网作为“新基建”重要组成部分，NB-IoT网络建设快速推进，带动芯片和模组产能需求增长，形成多供应商格局。
• 国产替代加速：在中美贸易摩擦背景下，本土IC企业面临更大的国产替代压力，政策支持有助于加快技术突破与产能扩张。

关键信息

政策亮点

• 财税优惠：28nm及以下芯片企业经营期15年以上免征10年所得税；65nm及以下免征前5年所得税，后5年减半；130nm及以下免征前2年所得税，后3年减半。
• 投融资支持：鼓励金融机构加大中长期贷款支持，推动企业上市融资。
• 知识产权保护：严格落实知识产权保护制度，支持企业依法申请专利。
• 人才培养机制：加快集成电路一级学科设置，推动高校与企业合作，提升人才培养质量。

重点企业

• 中芯国际（688981 CH）：先进制程加速推进，14nm芯片量产，12nm FinFET小规模量产计划，资本开支大幅增长。
• 长电科技（600584 CH）：封装测试领域龙头，受益于行业增长。
• 中微公司（688012 CH）：设备领域领先企业，受益于国产替代进程。
• 北方华创（002371 CH）：高端制造设备供应商，技术实力突出。
• 沪硅产业（688126 CH）：硅片制造企业，受益于晶圆产能扩张。
• 安集科技（688019 CH）：关键材料企业，受益于国产替代需求。
• 鼎龙股份（300054 CH）：光刻胶等关键材料供应商。
• 晶瑞股份（300655 CH）：湿法化学品企业，受益于半导体制造需求。
• 华天科技（002185 CH）：封装测试企业，受益于行业增长。

NB-IoT发展

• NB-IoT市场快速增长：2020年国内NB-IoT基站规模将达150万个，M2M连接超6亿个。
• 应用场景广泛：智能水表、燃气表、智慧城市（智能烟感、智慧井盖等）、智能家居（可穿戴、智能门锁等）等领域需求持续增长。
• 产业链受益：国内NB-IoT芯片厂商（如华为海思、中兴微电子）和模组厂商（如中兴通讯、广和通）将受益于市场需求。

风险提示

1. 宏观经济及行业周期波动：半导体行业受宏观经济影响较大，可能出现业务放缓或业绩波动。
2. 技术突破与产业投资不及预期：技术突破速度和投资力度若不及预期，可能影响行业成长性。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），预计行业股票指数将超越基准。
• 公司评级：
  • 买入：预计股价超越基准15%以上
  • 增持：预计股价超越基准5%~15%
  • 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5%之间
  • 卖出：预计股价弱于基准15%以上
  • 暂停评级：因法规或公司政策暂停
  • 无评级：不在常规研究覆盖范围内

法律实体披露

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