2019年下半年中国科技媒体通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻_12页_1mb

中国科技媒体通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻总结

核心内容

2019年下半年，中国TMT行业IPO活动显著活跃，融资总额和企业数量均大幅增长。科创板的推出成为推动这一增长的重要因素，同时香港及海外上市也保持了较高的热度。整体来看，TMT行业IPO呈现出以下特点：

• IPO数量：2019年下半年内地TMT企业IPO数量达到74起，较上半年的30起增长了约147%。
• 融资总额：融资总额达到约1,553亿元人民币，较上半年的227亿元增长了约630%。
• 主要上市地：科创板、香港及海外上市成为主要选择，分别占总IPO数量的38%、31%及其余部分。

主要观点

1. 科创板推动IPO增长

• 科创板于2019年7月22日正式开板，为科技企业提供了更加包容的上市环境。
• 2019年下半年，科创板挂牌上市的TMT企业共28家，融资额约349亿元人民币，占总融资额的23%。
• 上市首日平均市盈率高达112倍，最高达272倍，显示市场对科创板企业的高预期。
• 科创板过会率超过97%，体现出较高的审核效率和包容性。

2. 香港及海外上市热度不减

• 2019年下半年，有23家内地TMT企业在港及海外上市，融资额约1,070亿元人民币，占总融资额的69%。
• 阿里巴巴集团于2019年2月在港上市，成为港交所修订“同股不同权”规则后首家采用该模式的企业，融资额达910亿元人民币，是当年全球第二大IPO。
• 香港及海外上市企业中，有6家处于亏损状态，但因阿里巴巴的高利润，整体平均净利润仍较高。

3. 各板块IPO融资情况

• 主板：3起，融资约22亿元人民币，占1%。
• 深圳中小板：4起，融资约31亿元人民币，占2%。
• 深圳创业板：16起，融资约81亿元人民币，占5%。
• 科创板：28起，融资约349亿元人民币，占23%。
• 香港及海外：23起，融资约1,070亿元人民币，占69%。

4. 财务数据表现

• 收入：技术硬件与设备行业IPO共34起，占比46%；软件与服务行业36起，占比49%；媒体行业4起，占比5%。阿里巴巴集团的高收入显著拉高软件与服务类企业的平均收入。
• 净利润：科创板企业中尚未出现亏损上市案例，而香港及海外上市企业中有6家处于亏损状态，但因阿里巴巴的高利润，整体平均净利润较高。

5. 市盈率趋势

• A股上市TMT企业平均市盈率在2019年持续上升，从2018年底的33倍升至2019年底的48倍。
• 科创板企业平均市盈率较高，显示市场对其未来增长潜力的乐观预期。

关键信息

• 科创板：设立于2019年7月，首批25家上市企业挂牌，至年底已有28家TMT企业上市，融资总额达349亿元人民币。
• 政策支持：科创板允许尚未盈利的企业上市，为科技企业提供更灵活的融资渠道。
• 企业表现：阿里巴巴集团为2019年下半年最大的TMT企业IPO，融资额达910亿元人民币，是当年全球第二大IPO。
• 市场趋势：2020年，半导体、人工智能、5G网络及工业4.0等概念企业将受到更多关注。
• 疫情影响：新冠肺炎疫情对TMT企业上市进程带来短期不确定性，但部分行业如生物科技、在线经济、远程办公仍具发展潜力。

展望

• 科创板的推出将带动其他板块的发展，形成更全面的资本市场生态。
• 香港及海外上市仍将是部分TMT企业的重要选择，尤其在监管政策放宽和市场开放背景下。
• TMT行业在科技创新和市场需求的推动下，将持续吸引资本关注。

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总结

2019年下半年，中国TMT行业IPO数量和融资总额均大幅增长，科创板的推出成为推动这一增长的核心动力。阿里巴巴集团的港交所上市成为年度亮点，而科创板则为科技企业提供了更加包容的融资平台。展望2020年，TMT行业将继续受到资本市场的青睐，尤其是在半导体、人工智能、5G和工业4.0等前沿领域。