20210731-五矿期货-玻璃周报_高位震荡思路_22页_1mb

五矿期货玻璃周报总结

核心内容

本报告为2021年7月31日发布的五矿期货玻璃周报，重点分析了玻璃期货与现货市场、供需关系、利润与库存变化等内容，提出了一系列交易策略建议。报告指出，当前玻璃市场处于高位震荡状态，需关注供给端新增产能、需求端淡季表现以及监管政策对期货价格的影响。

主要观点

1. 供应情况

• 本月没有新建生产线点火，仅冷修复产两条生产线：台玻集团成都二线900吨和沙河长城玻璃有限公司七线1200吨。
• 预计下月新增产能主要集中在华北地区，未来新增产能有限，至年末约有3000吨/日的增量。
• 年度供应量同比增加，产能利用率明显提升，产量增长预计在6个点以上。

2. 库存变化

• 当周生产企业库存为86.26万吨，环比下降4.85万吨，降幅缩小。
• 当前处于市场淡季，但企业出库情况良好，库存处于低位。
• 库存/消费比为0.19，延续下行趋势，显示需求支撑较强。

3. 进出口情况

• 2021年6月浮法玻璃进口量为4.53万吨，1-6月进口量同比增加20.37%。
• 6月浮法玻璃出口量为3.30万吨，1-6月出口量同比减少6.93%。

4. 需求表现

• 1-6月竣工面积同比增长25.7%，地产竣工单月同比增长66.6%，显示需求强劲。
• 本周玻璃企业总体产销持稳，周度表观消费略有回落，但好于历年同期。
• 各区域需求表现不一：华北、华中、华东市场出货平稳，华南市场交投不温不火。

关键信息

1. 基本面评估

• 基差：94元/吨，期货贴水现货幅度扩大。
• 毛利润：1330元/吨，高于往年。
• 日产能：194930吨/天，实际日熔量：169620吨/天。
• 供需差：-18.72万吨，库存/消费比：0.19。
• 多空评分：基差+2，毛利润+1，日熔量-1，需求+1，库存+2。
• 简评：现货持稳，低库存背景下供需矛盾缓和，但期货受监管限仓回调，短期价格可能下跌后反弹。

2. 交易策略建议

期现市场分析

• 期货价格：FG09本周收盘价为2979元/吨，环比下跌33元/吨，受监管限仓影响。
• 现货价格：本周现货价格小幅上涨，沙河上涨42元/吨，华中地区上涨136元/吨，华东地区上涨60元/吨，华南地区上涨129元/吨。
• 基差：本周基差为94元/吨，环比走强。
• 9-1价差：本周为85元/吨，环比走强。
• 结论：本周产销良好，现货上涨，期货回调，基差和价差走强，市场呈现高位震荡趋势。

利润与库存

• 利润：玻璃煤制气企业利润继续扩大至1475元/吨。
• 库存：当周生产企业库存86.26万吨，环比下降4.85万吨，降幅缩小。
• 结论：库存处于低位，需求支撑仍存，利润高于往年，供给增长有限。

产业链图示

• 原料、辅料、燃料、下游、终端各环节数据如下：
  • 原料：0.618吨
  • 辅料：0.21吨
  • 燃料：0.23吨
  • 下游：0.17吨
• 产业链图示显示，玻璃行业处于高位震荡状态，各环节数据波动较小。

免责声明与版权声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。
• 本报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估投资决策。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

联系方式

• 联系人：郎志杰
• 邮箱：langzj@wkjyqh.com
• 电话：0755-23375125
• 网址：www.wkjygh.com
• 客服热线：4008885398
• 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层

总结

当前玻璃市场处于高位震荡状态，供需矛盾缓和，低库存支撑现货价格，期货价格受监管限仓影响回调。供给端新增产能有限，需求端虽处于淡季，但整体表现良好。建议投资者关注低位补仓与区间震荡策略，结合市场走势进行操作。