20230618-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_宽松政策落地_重点关注一带一路_25页_1mb

建筑材料行业跟踪周报总结

1. 市场表现

• 本周建筑材料板块SW指数涨跌幅：266%
• 同期沪深300涨跌幅：330%，万得全A指数涨跌幅：300%
• 超额收益：-0.64%（相对于沪深300）

2. 行业基本面分析

2.1 水泥

• 价格环比下跌58元/吨，库存上升0.2个百分点至760%
• 短期出货受资金短缺影响，需求疲软；中期基建实物需求可能改善，预计价格震荡回落
• 估值处于历史低位，若需求转好将催化估值修复

2.2 玻璃

• 价格环比下降241元/吨，库存下降146万重箱
• 短期需求略弱于季节性，但供给削减支撑价格企稳
• 中期盈利弹性大，若纯碱价格下跌+旺季需求释放，龙头企业有望受益

2.3 玻纤

• 价格总体偏弱，库存攀升
• 供需平衡修复源于产能放缓和风电需求回升
• 中期需求回暖推高库存去化和涨价空间，估值仍处于低位

3. 投资观点

• 重点推荐一带一路、新基建和高能级城市产业链
• 短期关注需求落地确定的板块：玻璃龙头企业旗滨集团、水泥企业华新水泥和海螺水泥
• 长期布局：消费建材如伟星新材、兔宝宝、北新建材；工程建材如坚朗五金、东方雨虹、科顺股份；大宗建材如中国巨石
• 板块景气回暖顺序：家居家电 > 消费建材 > 工程建材 > 大宗建材

4. 风险提示

• 地产信用风险失控可能导致需求持续疲软
• 政策定力超预期或影响行业复苏节奏