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沪铝周报（71~75）总结

一、行情回顾

上周沪铝主力合约价格下跌0.1%，周五收盘价为20300元/吨。市场呈冲高回落走势，受俄乌冲突影响，俄铝出口和运输面临压力，国内需求整体疲软，加之进入淡季，短期需求承压。

二、基本面分析

1. 供需平衡：国内铝行业供需基本面向淡季调整，需求有所减弱，同时铝土矿、氧化铝等上游原材料价格波动较大，供应端存在一定压力。数据来源以Wind为主，显示市场库存水平变化较大。

2. 库存结构：

   • 上海期货交易所库存上周增加9149吨，达到244020吨。
   • LME库存小幅减少至999725吨，表明国际市场上去库趋势略有放缓。

三、市场结构

1. 期现价差：国内外市场均处于现货贴水状态，期现价差反映出实物市场对期货价格的支撑略有减弱。

2. 进口利润：进口利润维持在较低水平，限制了进口铝材的流入，对国内铝价起到一定支撑作用。

结论

本周沪铝基本面变化不大，供需两端均显疲软，库存呈现小幅波动，市场情绪偏谨慎。