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五矿期货有色金属早报（2024-07-08）总结

铜（Copper）

上周铜价出现明显反弹，LME铜价上涨4.01%至9970美元/吨，沪铜主力合约收报80640元/吨。价格上涨主要受到美联储降息预期回升和挤仓忧虑的推动。然而，欧美结构性低库存问题尚未解决，LME和上期所库存增加对铜价反弹形成限制。预计下周沪铜主力运行区间在78000-82000元/吨，伦铜3M运行区间9700-10200美元/吨。

铝（Aluminum）

云南复产基本完成，国内产量趋于稳定。需求端汽车、光伏和白色家电数据走弱。海外电解铝厂复产带动氧化铝价格上涨，但国内库存去化放缓，供需格局呈现供强需弱特征。预计铝价将呈现震荡走势，国内主力合约参考运行区间20000-21000元/吨，海外参考区间2400-2700美元/吨。

铅（Lead）

沪铅指数收报19555元/吨，伦铅收报2230美元/吨。国内精废价差扩大至1950元/吨，废铜替代优势提高，但废铜制杆开工率下降。预计铅锭将高位波动。

锌（Zinc）

锌价上周整体偏弱，进口盈亏仍处于较大顺差，库存处于高位。供应端锌矿紧缺缓解冶炼厂减产，需求端消费疲软。预计锌价震荡运行，运行区间参考24000-29000元/吨。

镍（Nickel）

价格反弹主要受美联储降息预期影响。供需端变化不大，镍矿支撑力度尚可，但终端需求仍偏弱。预计短期镍价震荡运行，主力合约参考区间130000-140000元/吨。

碳酸锂（Lithium Carbonate）

碳酸锂现货指数与上周持平，供强需弱格局延续，下游企业需求仍偏弱。短期碳酸锂震荡概率较大，主力合约运行区间参考91000-98000元/吨。

其他分析要点

本周需关注美国通胀数据及中国经济数据对市场情绪的影响。汇率方面，人民币相对弱势可能对金属板块形成支撑，但需谨慎对待镍库存变化及碳酸锂库存问题。

原油数据与行业基准

• 图表表示不具备在此补充及改写的信息，此处仅执行指令。

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