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期货商品研究晨报总结
日期：2023年05月09日

贵金属

• 黄金：高位回落，美联储加息结束信号叠加银行业压力，顺势看涨但仍有风险。
• 白银：冲高下行，趋势强度看空，短期调整需关注风险。

基本金属

• 铜：基本面良好，国内库存减少支撑价格，短期偏强。
• 铝：短时横盘整理，宏观信号需传导至下游，关注突破方向。
• 锌：需求疲软，震荡下移，空头思路为主。
• 镍：库存低位支撑，但高价资源拖累下游，短期结构性定价。
• 不锈钢：供应边际增加，原料价格坚挺，短期震荡。

小金属及其他工业品

• 锡：震荡反弹，供需平衡，谨慎对待。
• 工业硅：需求不足，震荡偏弱，关注供给减产。
• 铁矿石：宽幅震荡，材端供给修复，反弹高度待观察。
• 螺纹钢：供需边际改善，偏强震荡，政策预期支撑。
• 玻璃：库存压力下震荡，调整未结束，支撑1650-1700。
• PTA/MEG：多空博弈，价差策略建议关注。
• 橡胶：短期炒作情绪降温，需求不足压制。
• 沥青：跟随原油反弹，需求疲软限制空间。
• LLDPE/PP：趋势偏弱，短期不宜追空。
• 纸浆/甲醇：宽幅震荡，贴水幅度大暂不追空。
• 尿素：短期震荡，中长期偏弱。
• 苯乙烯/纯碱：负反馈未结束，观望为宜。
• LPG/PVC：偏强震荡，需求逐步改善预期。
• 短纤/PVC：短线反弹，基本面仍偏弱。

能源及农产品

• 动力煤：供强需弱，价格低位震荡。
• 燃料油：跟随原油波动，高硫暂时弱于低硫。
• 棕榈油：关注产量及库存变化，进口扰动需警惕。
• 豆油/豆粕：压榨量支撑供应，美豆走势影响显著。
• 玉米/白糖：区间震荡，关注政策及库存变化。

软商品

• 棉花：天气与种植预期主导波动，政策扰动需关注。
• 鸡蛋：季节性下行，远月空单视风险控制。
• 生猪：收储提振短期，但基本面驱动仍弱。

风险提示

• 终端需求复苏不及预期、宏观衰退加速、政策变动均可引发剧烈波动，操作需谨慎。